全球債券市場正在崩潰：但它們對 China、Oil 和經濟釋放了什麼信號？

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周五全球债券收益率随油价攀升而跳涨。英国30年期国债收益率触及5.82%，为1998年以来最高水平。这轮抛售波及美国国债、英国国债和日本政府债券。交易员们现在正在思考固定收益市场对中国、石油供应和政府赤字传递了什么信号。主要经济体收益率同步飙升 Allianz首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，此次走势由油价跳涨推动。日本的生产者价格数据也高于预期。日本30年期国债收益率自1999年以来首次触及4%。英国10年期国债收益率位于5.14%附近，德国10年期国债收益率上涨7.5个基点至3.12%。美国国债收益率同步攀升。10年期保持在4.54%附近，20年期为5.10%，30年期为5.09%。 "每个期限都在同时上行，"交易员Bull Theory强调。股市对此不以为然。S&P 500在AI乐观情绪推动下徘徊于7,501点的纪录高位附近。S&P的盈利收益率目前已远低于10年期国债收益率，这是2003年以来罕见的格局。 "债券收益率不在乎AI。它们在乎的是每年2万亿美元的赤字、油价100美元、持续的通胀，以及政府为资助战争每天都在借入更多资金，"Bull Theory补充道。收益率对中国和经济传递了什么信号在中国问题上，信号是怀疑。Mad Money主持人Jim Cramer表示，股票市场假定中国领导人Xi Jinping将吸收与President Donald Trump相关的石油扰动。他指出没有明确的贸易承诺。债券交易员似乎不太信服。在经济方面，债券正在定价更高更久的通胀。它们还反映了不断膨胀的赤字以及央行无法迅速降息的局面。英国国债正在发出财政压力信号。日本长期债券标志着随着Bank of Japan政策正常化，数十年的收益率压制走向终结。固定收益市场正在定价：来自中国的外交缓解有限、油价驱动的通胀脉冲，以及更高的借贷成本。股市仍在定价AI驱动的盈利强势。两种观点无法长期同时正确。油价的下一步走势、Bank of Japan的信号，以及任何Trump-Xi后续动作，可能将决定哪一方先崩溃。

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来源：BeInCrypto

发布：2026-05-15 10:44:46

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