欧洲的 MiCA 监管框架使小型加密货币公司面临压力

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欧盟的 Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) 过渡期即将进入最后阶段，迫使欧盟各地的中小型加密货币公司要么迅速获得授权，要么准备关闭受监管的服务。该过渡期将于 7 月 1 日在欧盟全境结束，此后任何未持有 MiCA 牌照的加密资产服务提供商都必须停止为欧盟客户提供服务。像总部位于英国的交易所 CoinJar 这样的先行者（该公司称已于 2025 年在爱尔兰获得 MiCA 授权）将该制度称为必要的成熟过程，旨在奖励合规优先的参与者，但波兰等市场的创始人警告称，随着截止日期的临近，成千上万的虚拟资产服务提供商 (VASPs) 可能会跌入监管悬崖。对于最长 18 个月的过渡期，企业面临 7 月 1 日的硬性截止日期，一些国家的监管制度已经关闭。对于小型公司和混合型加密项目而言，同样的制度可能成为一个转折点。授权、治理升级和持续报告的成本正在提高准入门槛，而 MiCA 将除狭义定义的、完全去中心化服务之外的所有服务都纳入了监管范围，这很可能在欧洲加密市场引发一波整合浪潮。欧盟监管机构坚持认为，这些规则是适度的，旨在支持创新并加强投资者保护，但 MiCA 是将欧洲巩固为受信任的加密中心，还是会将下一代建设者推向海外，仍有待观察。 MiCA 对小型公司的硬性重置波兰加密货币交易所 Ari10 于 2 月在荷兰获得了 MiCA 牌照。创始人 Mateusz Kara 对 Cointelegraph 表示，据他所知，在波兰约 2,000 家注册的 VASPs 中，目前只有他的团队持有 MiCA 牌照；他认为这一差距将迫使许多当地公司倒闭。对于 Kara 而言，MiCA 的成本和组织要求使得“小型参与者没有生存空间”，市场将会整合。Altura 去中心化金融平台的首席运营官 Matthew Pinnock 也表达了同样的观点。他告诉 Cointelegraph，这种环境有利于大型交易所和托管机构，这反映了日本等国出现的情况，即 2018 年后更严格的许可制度导致小型公司倒闭。去中心化影响力投资平台 Kula 的数字资产主管 Taran Dhillon 也提出了类似的观点，他告诉 Cointelegraph，“一刀切”的授权、治理和报告要求可能会将早期团队和实验性项目推向其他中心。相关阅读：波兰加密法律停滞，迫使当地公司迁往海外 DeFi 处于灰色地带 MiCA 在 Recital 22 中对完全去中心化服务的豁免，是那些试图在不放弃其设计的情况下进行合规的协议所面临的主要压力点之一。 Pinnock 表示，Altura 运行的是非托管策略，用户保留控制权，但统一金库和协调前端等要素仍可能受到审查。他预计，许多 DeFi 系统将被视为混合型，其分类将取决于可升级性以及是否存在可识别的运营商影响结果等因素。相关阅读：ECB 论文质疑 DeFi DAOs 是否足够去中心化以置身于 MiCA 之外为了适应这一变化，Altura 正在构建一种模式，即核心功能保留在链上，而受监管的交易所、托管机构和钱包则作为欧盟用户的接入点。与此同时，Dhillon 表示，去中心化豁免仍然过于模糊，使大多数协议处于“监管困境”中，长期的不确定性可能会将负责任的创新推向海外。监管机构与中心化辩论欧盟监管机构坚称，MiCA 的设计初衷是在创新与投资者保护之间取得平衡，而非挤走小型公司。European Securities and Markets Authority (ESMA) 的一位发言人告诉 Cointelegraph，该框架支持创新和公平竞争，过渡期的结构经过精心设计，旨在为现有提供商留出适应时间。他们强调，要求与风险相称，小型公司无需达到与系统重要性参与者相同的标准。 ESMA 完全支持 European Commission 推动在欧盟层面集中监管大型跨境交易所的举措，并认为单一监管机构将减少监管套利并简化监督。其他人，如 Malta’s Financial Services Authority (MFSA)，则认为考虑到 MiCA 生效时间尚短，此举为时过早，并警告称，对于小型市场的适度监管而言，当地知识仍然至关重要。 MiCA 是过滤器，而非威胁如果小型创始人将 MiCA 视为生存障碍，那么像 CoinJar 这样的先行者则将其视为一种将加强市场的过滤器。首席执行官 Asher Tan 对 Cointelegraph 表示

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来源：CoinTelegraph

发布：2026-04-22 13:28:35

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