Bitcoin巨头Strategy在购入20亿美元BTC后获TD Cowen上调目标价

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簡述 - TD Cowen 分析師已將 Strategy（MSTR）的股價目標上調至每股 400 美元。 - 此次上調之際，Strategy 持續透過其優先股發行 Stretch（STRC）增持 Bitcoin。 - MSTR 股價自週二開盤以來下跌約 1%，目前在 164 美元附近成交。 TD Cowen 分析師認為，Bitcoin 國庫公司 Strategy（MSTR）的股價在未來 12 個月內可能上漲多達 139%，達到每股 400 美元。新預測較分析師此前 395 美元的目標價上調了 5 美元。TD Cowen 此次看多更新發布的前一天，該公司宣布上週新增了價值 20 億美元的 Bitcoin。「Strategy 的國庫業務持續超出預期，Bitcoin 累積速度快於預期，加上具增益效果的資產負債表操作，推動每股 BTC 含量提升並改善了財務靈活性，」TD Cowen 分析師寫道。目前 MSTR 股價下跌約 1.1%，週二開盤鐘響後不久報價約 164.79 美元。以當前價格計算，該公司股價較 52 週高點 457.22 美元已下跌近 64%。 TD Cowen 此次上調評級在很大程度上得益於 Strategy 持續獲得金融資本的能力，其中突出表現為其發行的優先股 Stretch（STRC），這使該公司能以 Bernstein 認為對 MSTR 股東更有利的方式累積 BTC。「自上次財報電話會議以來，國庫活動一直以優先股發行為主，募資約 19.5 億美元，普通股發行極少，所有募資基本上全部用於購買 Bitcoin，」分析師寫道，並補充指出該公司在本季僅過半時，就已超越了此前的 Bitcoin 購買預測。「重要的是，儘管稀釋程度上升，這項活動仍持續推動每股 BTC 含量增長，反映出公司融資模式的增益本質，」他們指出。其優先股發行使該公司在上週收購了近 25,000 枚 Bitcoin，價值約 20 億美元，使其領先的 Bitcoin 資產負債表擴大至 843,738 枚 BTC，截至撰文時價值約 647 億美元。除了大規模購買 Bitcoin 外，Strategy 上週還償還了約 15 億美元的可轉換債務，分析師稱此舉「對股權持有人和債權人而言均屬明顯利多」。「我們將此視為財務靈活性的重要訊號，」他們寫道。「雖然 Strategy 可能會逐步補充部分美元儲備，但我們預期持續進入資本市場將支援其 Bitcoin 累積行動，而非構成限制。」 Bitcoin 國庫公司 Strive Asset Management（ASST）效法 Strategy，近期推出了配發股息的優先股產品，也獲得了 TD Cowen 的目標價上調。該公司將自 6 月 16 日起對 SATA 優先股每日發放股息，上週清償了所有未償債務，以專注於優先股策略。TD Cowen 認為，目前在 15.41 美元附近交易的 ASST 股價可能跳升至 30 美元——較目前水準上漲近 94%。

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原始信息

ID：1e35c7d4a2

来源：Decrypt

发布：2026-05-19 14:08:53

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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