质押现在占以太坊金库公司收入的60%

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根據質押服務商 Everstake 週二發布的最新研究，2025 年在已公開披露營收的上市 Ethereum（ETH）財庫公司中，質押收入占披露營收的 60%。這一發現與 ETH 財庫公司合計鉅額淨虧損形成鮮明對比。質押貢獻 ETH 財庫 60% 營收在單獨披露質押相關營收的公司中，收益生成已成為關鍵的營運指標。例如，Bit Digital 報告 2025 年 ETH 質押獎勵達 700 萬美元，同比增長 287%。 Everstake 表示，質押如今已成為「報告營收表現的主要貢獻者」。收益的提升恰逢損益表上淨虧損不斷累積之時。在 X 上關注我們，獲取最新動態已公布 FY2025 業績的財庫公司在整體加密市場下行的背景下合計虧損 14.1 億美元。具體財報揭示了損失程度。 - Sharplink Inc 在 2,810 萬美元營收下錄得 7.346 億美元淨虧損。 - Bit Digital 在 1.136 億美元營收下錄得 8,030 萬美元淨虧損。 - BTCS Inc. 在 1,650 萬美元營收下錄得 3,340 萬美元淨虧損。 BitMine Immersion Technologies 在截至 2 月 28 日的六個月內錄得 90.2 億美元淨虧損。該群組中的其他公司也錄得類似的鉅額虧損。 Everstake 聯合創始人兼營運長 Bohdan Opryshko 表示，被動持有者正面臨結構性重新定價。他解釋，營收目前主要來自主動部署的資產，而非閒置持倉，他認為這一轉變有助於維持商業模式的可持續性。「那些主動部署資本的公司正在樹立新標準。這種部署已不再局限於標準的協議質押，還包括流動性質押、整合至 DeFi 借貸市場，以及更進階的驗證者層級策略，例如優化的區塊建構與 MEV 捕獲。」他說。 Everstake 的研究基於 15 家上市 ETH 財庫公司截至 2026 年 5 月的監管申報文件與財報披露。從歷史來看，DATs 曾是公開市場投資者獲得加密資產敞口的唯一受監管途徑。現貨 ETH ETF 已打破這一壟斷，使收益成為關鍵的差異化因素。在個股層面，許多 DAT 股票的交易價格相對於其加密持倉折價。這顯示投資者行為正在發生變化，投資者越來越不願意僅為被動敞口支付溢價。……簡而言之，質押已成為所有希望在 2026 年及以後保持相關性的 DATs 的結構性底線。」研究寫道。被動囤積者能否在重新定價的市場中存活，如今已是未解之題。訂閱我們的 YouTube 頻道，觀看領袖與記者提供的專家洞見

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原始信息

ID：227fc2aa06

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-26 14:33:54

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：ETH

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