Bloomberg：AI 半导体热一年让三星家族财富倍增，200 亿翻到 455 亿美元

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三星創辦人李健熙遺族在完成高達 12 兆韓元遺產稅的最終期限前，家族總財富已從一年前的約 201 億美元攀升至 455 億美元，躋身亞洲第三富裕家族。驅動力來自 AI 資料中心對高頻寬記憶體（HBM）需求的爆發。（前情提要：NVIDIA 推出全新開源多模態大模型「Nemotron 3 Nano Omni」！影音圖文通吃，專攻 Agent 應用）（背景補充：比特幣本週決戰 FOMC 會議與科技股財報！QCP：BTC 若突破 8.2 萬美元 CME 缺口上看 9 萬大關）年前，部分觀察人士擔憂，三星創辦人李健熙去世後留下的龐大遺產稅帳單，可能迫使三星家族拱手讓出對這家韓國最大財閥的控制權。五年後，答案與預期截然相反。 Bloomberg 報導，截至今年 3 月，三星李氏家族合計財富約為 455 億美元，相較一年前的 201 億美元幾乎翻倍。這個家族在亞洲富裕家族排行榜上從第 10 名躍升至第 3 名，而推動這一切的核心變數，是 AI 資料中心所帶動的半導體需求浪潮。三星電子去年股價全年上漲 126%，創下逾二十年來最佳年度表現。這讓李氏家族在支付最後一期遺產稅時，不必大規模出售持股。Bloomberg 記者指出，家族成員中，李在鎔的姊妹李富真、李敘顯及母親洪羅喜選擇透過大宗交易出售部分持股；李在鎔本人則以股份質押貸款方式籌資，保留了更多實際持股比例。在半導體端，三星電子 2025 年第四季記憶體營收重奪全球第一，並於 2026 年第一季繳出獲利年增約 8 倍的成績，主因正是 AI 資料中心對高頻寬記憶體（HBM）的強勁採購。三星電子共同執行長全永鉉在今年股東會上表示，AI 基礎建設投資正在推動一波前所未有的半導體超級迴圈，2026 年 AI 記憶體晶片需求預計將持續成長。三星同時計畫今年投入超過 110 兆韓元於裝置與研發。就市場佔有率而言，SK 海力士在 HBM 領域仍具優勢，但三星 2026 年的 HBM4 產能據悉已全數售罄，意味短期供需缺口對其有利。曾因行賄前總統朴槿惠案身陷囹圄的李在鎔，如今已完全重返公眾視野。Bloomberg 指出，過去一年間，他隨韓國總統出訪印度、越南、中國、阿聯及美國。上週，他與韓國總統李在明、印度總理莫迪同框自拍的照片廣泛流傳；去年 10 月，他與輝達（Nvidia）執行長黃仁勳喝啤酒、吃炸雞的照片也在網路上引發熱議。李在鎔個人財富在過去一年間大幅增至 269 億美元，超越金融巨頭趙廷鎬，重奪南韓首富地位（這是他去年一度失去的頭銜）。 2022 年，他獲得總統特赦，得以正式執掌由祖父於 1938 年創立的三星集團。但 Bloomberg 報導也揭示了一個結構性矛盾：股價大漲讓三星家族更有底氣維持現狀，卻削弱了外界期待的公司治理改革力道。首爾國立大學行政研究所教授樸相仁向 Bloomberg 表示：「至少就近期而言，我不認為李家有任何動機去進一步改善公司治理。股價漲了這麼多，股東都很開心。」他認為，從長遠來看，韓國可能因此錯失深化治理改革的時間視窗。激進投資機構 Align Partners Capital Management 執行長李昌煥則表示：「真正需要發生的，是這些企業的管理層與董事會主動朝股東價值最大化的方向推進。」他補充說，目前許多財閥仍未兌現承諾。摩根士丹利分析師在 3 月 17 日報告中寫道，三星在向投資人提出「價值提升計畫」方面，與其他大型本地集團相比「明顯落後」。值得注意的是，三星確實採取了部分行動：2018 年分離董事長與執行長職務，2020 年首次任命獨立董事擔任董事長，目前董事會也已由獨立董事佔多數。去年，公司向股東發放 1.3 兆韓元特別股息，並於今年 4 月注銷逾 14 兆韓元的庫藏股。韓國國會今年 2 月也完成了《商業法》修正案，要求企業注銷長期被財閥用於鞏固控制權的庫藏股。據 Bloomberg 計算，三星七家主要關聯企業 2025 年合計營收已相當於韓國 GDP 的 19.3%，較十年前的 15.1% 進一步擴大。財富管理公司 Fibonacci Asset Management Global 執行長尹廷仁則向 Bloomberg 提出一個更長遠的問題：「在韓國高遺產稅制度下，下一代能否繼續維持對三星的控制，仍是一個關鍵的長期變數。」 AI 浪潮讓三星家族的資產負債表煥然一新，但也讓外界督促財閥改革的籌碼變得更輕。股東歡呼聲越響，結構性變革就越難推進。

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来源：動區 BlockTempo

发布：2026-04-29 00:35:47

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