DeFi 黑客攻擊動搖了機構信心，因為風險已超過收益

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DeFi 桥梁仍然是黑客窃取数百万美元资金的主要目标。来源：PeckShield 智能合约安全公司 Statemind 的 CEO 兼 DeFi 协议 Symbiotic 的联合创始人 Misha Putiatin 表示，他经常接到大型传统机构的咨询电话，这些机构都在探索 DeFi 的敞口，但时机往往很糟糕。 “在我与一家大型传统机构通话的前五分钟，又发生了一起重大黑客攻击，”他告诉 Cointelegraph。 “他们坐在那里看着我，问：‘这正常吗？这对你们来说是每天都会发生的事吗？’” 尽管如此，机构仍可能进入 DeFi，但它们进入的条件可能会将其重塑为看起来更像传统金融的东西，而非其构建者所设想的开放、无需许可的系统。 4 月初，朝鲜的 Lazarus Group 被指卷入了 2.85 亿美元的 Drift Protocol 漏洞利用事件，该事件是通过长达数月的社会工程学攻击实施的，渗透者在一次线下加密货币会议上接触了 Drift 的贡献者。几周后，同一批攻击者被指控对 KelpDAO 发动了攻击，导致该协议的跨链桥损失了约 2.9 亿美元。在 4 月份 KelpDAO 黑客攻击后的两天内，DeFi 的总锁仓价值（TVL）从略低于 1000 亿美元跌至约 860 亿美元。JPMorgan 的分析师表示，资金流出发生在那些与受损资产没有直接敞口的资金池中。 KelpDAO 遭攻击后，DeFi 资金池损失了约 140 亿美元。来源：DefiLlama 相关阅读：华尔街的代币化热潮存在流动性问题：Axis CEO Putiatin 表示，现代 DeFi 的复杂性使得普通用户几乎不可能知道他们的风险到底在哪里。“‘做好自己的研究（DYOR）’已经行不通了，”他说。“它已经很长一段时间没用了。” 他解释说，该系统已经变得过于互联和复杂，以至于无法追踪。例如，当用户存入 Ether (ETH) 以赚取收益，且从未接触过任何其他代币时，他们仍然可能受到与他们从未听说过的代币相关联的桥梁漏洞的影响。 “做好自己的研究”（Do your own research，简称 DYOR）是 Bitcoin 早期诞生的一句行业口号，当时协议足够简单，用户可以阅读白皮书并做出明智的决定。如今，随着智能合约运行着数万行代码，协议层层叠加，以及新服务和代币以惊人的速度推出，这种期望已变得几乎无法实现。 “我从不指望那些只想投资的人自己去弄清楚堆栈的每一个部分，”Putiatin 说。 “我不会花我未来两年的时间去研究如何获得 6% 的收益，”他补充道，并声称传统金融的替代方案在回报上已经足够接近，以至于 DeFi 的安全风险对大多数投资者来说很少有意义。 Tether (USDT) 作为全球最大的稳定币，在 Aave 的 Ethereum 市场上提供 2.74% 的供应 APY，这是最大的 DeFi 借贷协议。这低于三个月期美国国债 3.57% 的收益率。Circle 的 USDC (USDC) 表现稍好，为 4.14%。 Aave Ethereum 市场的供应和借贷 APY。来源：Aave 相关阅读：为什么稳定币和 SWIFT 可能必须共存 Putiatin 表示，机构看得非常清楚，即使他们难以精确量化。问题在于，机构没有可靠的框架来为他们所承担的黑客风险定价。 “他们无法正确地为风险定价，”他说。“所以他们大幅折减了我们提供的收益。” 随着市场的成熟，DeFi 收益率已经压缩，侵蚀了曾经证明风险合理的溢价。与此同时，黑客攻击并没有放缓。对于习惯于以精算精度承保风险的投资者来说，不断缩小的收益空间和无法量化的下行风险很难让人接受。 Putiatin 衡量 DeFi 是否真正迎来转折点的基准，是一个能够承保整个生态系统黑客风险，并以机构所需的精算精度进行定价的链上保险系统。 “当我们有了断路器、能够进行尽职调查的策展人，以及相应的框架时，我们就会得到行业迫切需要的第四个要素，”他说。“我们将获得保险。” 根据 DeFiLlama 追溯至 2016 年的数据，DeFi 已因漏洞利用损失了超过 77.6 亿美元。尽管 DeFi 保险提供商确实存在，但其承

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ID：2b69d8717c

来源：CoinTelegraph

发布：2026-05-22 12:51:53

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