Clarity Act 或将引发 crypto ‘yield-as-a-service’ 的繁荣

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Clarity Act 可能引爆加密貨幣"yield-as-a-service"熱潮 STBL 商務長 Joe Vollono 表示，該法案對收益型加密產品的限制，可能推動行業從被動的"持有賺取"模式，轉向 AI 驅動、合規的收益基礎設施。要點： - 擬議規則可能迫使加密企業從被動收益轉向主動、合規的資本策略。 - STBL 商務長 Joe Vollono 表示，AI 驅動的資金管理、借貸和抵押品工具可能成為加密貨幣下一個主要的基礎設施層。 - 擔憂存款外流的銀行最終可能成為穩定幣經濟的參與者，而非競爭對手。根據穩定幣基礎設施公司 STBL 商務長 Joe Vollono 的看法，Clarity Act 最大的結果可能是創造出一個全新的"yield-as-a-service"市場。辯論的核心是擬議立法的第 404 條，該條款將禁止數位資產服務提供商（DASPs）及其關聯方僅因持有數位資產而提供收益。此條款可能從根本上重塑加密貨幣用戶的收益方式，將市場從被動的"持有賺取"產品，推向更主動、合規的收益生成策略。 "這實際上是把行業從持有賺取市場轉變為使用賺取市場，"Vollono 在接受 CoinDesk 採訪時表示。"你需要合規的收益策略，才能在原本閒置的資本上產生回報。" Clarity Act 已通過參議院銀行委員會審議，目前預計將進入參議院全體會議，與參議院農業委員會版本的法案合併，再交由眾議院協調。樂觀的時間表顯示最快可能在 7 月進行全體投票。隨後監管機構將有約 12 個月的時間實施該框架。 Vollono 曾在 Morgan Stanley 工作超過七年，並在 SIFMA 任職，從事行業倡導和市場結構議題。他表示，Clarity Act 的影響遠遠超出收益產品本身。他認為，監管的明確性最終可能釋放加密市場大規模的機構參與。 "一旦這些問題得到解決，就能讓大規模資本進入市場，"他說。"這才是真正的催化劑。" Clarity Act 的通過被廣泛視為加密市場潛在的轉折點，因為它將建立美國首個針對數位資產的全面監管框架，結束多年來關於代幣是否以及如何受 Securities and Exchange Commission（SEC）或 Commodity Futures Trading Commission（CFTC）管轄的不確定性。該立法將為交易所、券商、穩定幣發行方和去中心化金融平台制定更明確的規則，許多分析師認為，這是大型機構投資者、銀行和資產管理公司能夠大規模投入資本之前的必要條件。支持者認為，監管的明確性可以降低法律風險、改善消費者保護，並為傳統金融公司提供所需的合規框架，使其能在美國而非海外建構加密產品和服務。 AI 的角色 Vollono 表示，可能的結果是出現一個專注於合規收益生成的中間層基礎設施提供商。他預期這些服務中的許多將由人工智慧驅動，作為受監管資本流動的協調層。潛在受益者包括去中心化金融（DeFi）基礎設施提供商、金庫管理者、抵押品管理平台、自動化資金管理服務、借貸市場和獎勵系統。 "所有這些都可以在受監管市場中由 AI 自動化執行，"他說。 Vollono 表示，底層技術堆疊已經存在，包括智能合約、預言機、DeFi 軌道以及基於 API 的基礎設施，這些都可以調整以符合受監管框架。 "這創造了一個全新的世界，"他說。立法圍繞該立法的辯論也暴露了傳統銀行與加密行業之間的緊張關係，尤其是在穩定幣和存款遷移方面。 "此事關係重大，"Vollono 說。"銀行擔心存款外流，但我認為這種擔憂大多被誇大了。" 他表示，傳統的部分準備金銀行模式依賴於銀行維持龐大的資本基礎，以便放貸創造信貸和流動性。如果存款遷移到代幣化美元或收益型區塊鏈產品，這個模式可能面臨壓力。不過，Vollono 表示，他認為最終的妥協對既有業者是有利的，而非構成生存威脅。 "聰明的既有業者會競爭，"他說。"銀行不一定必須放棄市場份額。" 他建議，銀行最終可以將儲備抵押化，以發行自己的穩定幣，並在 Clarity 框架下生成合規收益，打開全新商業模式的大門。 Stablecoin 2.0 這種動態正是 STBL 自身定位的核心。該公司將自己描述為"stablecoin 2.0"，主張擺脫目前主導市場的傳統中心化發行方模式。取而代之的是，STBL 正在建構基礎設施，讓用戶能夠鑄造由現實世界資產支持的穩定幣，同時保留底層儲備所產生的經濟收益。 "為生態系統提供價值的用戶應該參與其中的經濟收益，"Vollono 表示。該公司的基礎設施旨在支援合規的收益管理，同時讓用戶（而非中心化發行方）獲取儲備資產所產生的收益。對 Vollono 而言，Clarity Act 可能提供加速這一轉型所需的監管框架。"我告訴你 Clarity Act 明確了什麼：money-as-a-service 已經到來，"他補充道。延伸閱讀：Wintermute 的 Hammond 表示，加密 Clarity 法案今年通過的機率為 30% 更多推薦

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ID：7bb0415e9b

来源：CoinDesk

发布：2026-05-23 12:00:00

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