SpaceX 於 2026 年 6 月上市後可能發生的 3 件大事

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SpaceX 6 月 12 日的上市正在加密货币领域引发一场平行定价竞赛。Hyperliquid 上的合成永续合约已经暗示该火箭与卫星互联网集团的估值将达到 2 万亿美元。目前有三个前瞻性判断定义了这笔交易。此次 IPO 目标估值为 1.75 万亿美元，拟募资 750 亿美元，这是有史以来规模最大的上市尝试。 1. 六小时内的永续合约趋同 Hyperliquid 的 SPCX-USDC 合约于 5 月 18 日以 150 美元的参考价推出，随后飙升至 216 美元，最终稳定在 203 美元附近。自推出以来，资金费率一直处于高位。预计套利者将在 SPCX 在 Nasdaq 开盘的瞬间做空永续合约并买入真实股票。该交易应能将合成价格拉回至上市价格附近。 “SPCX 永续合约在 Hyperliquid 上的交易价格为 216 美元，而 6 月 12 日 Nasdaq IPO 的预测价格为 525 美元。这 60% 的价差存在是因为套利者（Arbitrageur）在结构上受阻……CBRS 证明了趋同会在上市前最后 72 小时内剧烈发生，”一位用户指出。套利者是通过发现同一标的在不同地点的微小价差来获利的交易者。他们在一个市场低买，同时在另一个市场高卖，在价格趋同的过程中锁定无风险利润。在 CBRS 的案例中，他们做空了加密货币上昂贵的模拟股票，买入了 Nasdaq 上的真实股票，并在价格趋同后获利。 100 到 250 个基点的价差是最合理的趋同窗口。大部分波动应发生在 6 月 12 日开盘后的前六个小时内。此前 Reddit 和 ServiceTitan 的灰市重置在四到六小时内完成。加密货币定价竞赛为套利者提供了开盘时的明确入场机会。 2. 小型平台面临 90 天下架风险来自 Binance、OKX、Bitget、BingX 和 Hyperliquid 的合成 IPO 前产品在美国证券法中尚无先例。一旦 SPCX 公开交易，这些合成产品的存在逻辑就会减弱。监管机构尚未展开正式调查。如果 SEC 或 CFTC 开始介入，规模最小的平台受到的冲击最大。 BingX 和 OKX 的合规团队比 Binance 更精简，而 Hyperliquid 的链上架构限制了其风险敞口。如果 IPO 后窗口期收到传票，BTCC 的 SpaceX 期货及其他中型平台将缺乏缓冲空间。至少有一个平台在 90 天内限制或下架 SPCX 是基本假设。这种风险对那些跟随 Bitget 的 IPO 前产品进入该交易的平台影响最为沉重。 3. Bitcoin 国库成为下一个 IPO 剧本 SpaceX 的 S-1 文件披露其持有 18,712 枚 Bitcoin (BTC)，成本基础为 6.61 亿美元。按当前 75,690 美元的 BTC 现货价格计算，该头寸价值约 14.2 亿美元。 18,712 枚的数字使该公司超过了持有约 11,509 枚 BTC 的 Tesla。该披露与 Starlink 的收入一同出现在招股说明书中，这表明这不仅是 Musk 个人的怪癖，更是向与 BTC 相关的配置者进行的营销推介。 OpenAI 和 Anthropic 是最有可能在年底前效仿 SpaceX 模式的公司。Anthropic 的 IPO 前估值在私募市场上已经突破 1 万亿美元。据报道，OpenAI 的 IPO 文件正以 8,520 亿美元的投后估值进行起草。这两家公司中的任何一家都可能披露 BTC 持仓，以从与加密货币相关的配置者那里获得 5% 到 8% 的账面溢价。接下来关注什么 SpaceX 的路演于 6 月 4 日开启，6 月 11 日定价，6 月 12 日在 Nasdaq 首日交易。SPCX 活动的第一个小时将决定这笔交易的成败。六小时内实现平稳趋同将验证加密货币的 IPO 前实验。如果出现更大的价差，或针对任何平台的监管行动，则说明情况恰恰相反。

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ID：94f23a6c47

来源：BeInCrypto

发布：2026-05-27 20:30:00

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