Morgan Stanley 的资产负债表上有 BTC？答案正变得耐人寻味

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信任理由我们的新闻制作方式专注于准确性、相关性和公正性的严格编辑政策广告免责声明 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Morgan Stanley 的 Amy Oldenburg 表示，大型银行未来将 Bitcoin 纳入资产负债表的举措“并非完全不可能”，她指出了监管方面的进展，同时也警告称资本规则和全球监管协调仍然至关重要。在 Bitcoin 2026 会议的小组讨论中，有人问及像 Morgan Stanley 或其他受监管金融机构需要什么条件，才能从提供 Bitcoin 敞口跨越到真正将 Bitcoin 作为国库资产持有。 “将 Bitcoin 纳入资产负债表，”她在谈到这一前提时停顿了一下，说道，“你知道，我认为如果我们继续看到过去 16 个月左右在监管方面取得的进展，那么这可能是你未来会看到的事情。这并非完全不可能。” Morgan Stanley 和 Bitcoin？这个回答之所以引人注目，与其说是因为它预示着即将采取行动，不如说是因为它将这一想法界定为程序上的可行。多年来，银行资产负债表问题一直处于机构采用 Bitcoin 的最前沿：超越了 ETF，超越了托管，超越了客户准入，进入了审慎资本、审查员预期、会计、流动性规划和董事会层面风险偏好的领域。 Oldenburg 的告诫是，制约因素并非单一规则。她首先提到了 SAB 121，即 SEC 的会计指南，该指南在撤销并改变部分等式之前，曾使银行难以大规模托管加密资产。但她随即扩大了视角。 “我认为另一件事是，我们一直在讨论 SAB 121 在资本处理方面的撤销，但不仅仅是这一点阻碍了我们，”她说。“还有 Fed 的指导意见，还有 Basel 的指导意见。当你是一家大型 G-SIB 银行时，你面对的不仅仅是一个监管机构。” 这就是像 Morgan Stanley 这样的公司所面临问题的核心。一家全球系统重要性银行不会仅仅通过市场风险的视角来评估 Bitcoin。它必须同时满足多个监管机构、资本框架和司法管辖区的预期。Oldenburg 表示，大型银行有“许多监管小组”需要应对，并且需要“在这些机构之间进行更全面的协调”。背景 Basel 的观点尤为重要。Basel Committee 的加密资产标准对 Bitcoin 等无抵押加密资产采取了最保守的处理方式，行业倡导者认为，1,250% 的风险权重实际上使得直接的银行资产负债表敞口在经济上不可行。Basel Committee 在 2026 年 2 月表示，已加快对其银行加密资产敞口审慎标准的针对性审查，预计将于今年晚些时候进行更新。 Bitcoin Policy Institute 一直试图将这场辩论推向美国的实施进程。3 月份，该组织表示计划审查并评论 Federal Reserve 即将出台的 Basel 提案，并指出目前的处理方式因惩罚性的风险权重而阻碍了银行持有或服务 Bitcoin。美国方面也在采取行动，尽管并非直接走向银行拥有 Bitcoin 的道路。2025 年 4 月，Federal Reserve 撤回了此前与银行加密资产和美元代币活动相关的指导意见，称此举将使预期与不断变化的风险保持一致，并支持银行系统的创新。FDIC 和 OCC 也放弃了针对许可加密活动的预先批准式框架，同时坚持银行仍需进行稳健的风险管理。最近，美国银行监管机构明确表示，符合条件的代币化证券通常应获得与其非代币化等价物相同的资本处理方式，并将该资本规则描述为技术中立。这一澄清并没有解决 Bitcoin 的资产负债表处理问题，因为 Bitcoin 并非传统证券的代币化版本。但它确实表明监管机构正在将区块链轨道与资产风险区分开来，而不是将每一种数字资产敞口都视为同一类别。这种区别有助于解释 Oldenburg 的回答。银行持有 Bitcoin 的路径不仅仅是“监管机构变得更加支持加密货币”。第一点是 Basel：如果 Bitcoin 仍然受到最严厉的资本处理，那么即使客户需求明确，G-SIB 也没有经济动力将其作为国库资产进行仓储。第二点是 Federal Reserve 的监管：即使在最近的撤销之后，大型银行仍然需要一个连贯的审查员框架，告诉它们如何在安全性、稳健性、流动性、运营风险和资本规划等方面评估 Bitcoin 敞口。截至发稿时，BTC 交易价格为 $1.3716。

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原始信息

ID：9cf1a646d8

来源：NewsBTC

发布：2026-04-30 21:00:53

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