UTXO登陆Stacks，进军Bitcoin质押，瞄准BTC收益

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比特币原生资产管理公司 UTXO Management 已成为 Stacks 网络上 Bitcoin Staking 的首批机构参与者之一，标志着企业比特币持仓使用方式的显著转变。该计划引入了一种结构，允许机构在不转移托管权或不将资产移出比特币基础层的情况下，赚取以比特币计价的收益。对于持有大量 BTC 储备的财务管理者而言，该模式提供了一个新选项，既能保留比特币的核心特性，又能应对日益增长的回报生成压力。 Stacks 上的 Bitcoin Staking 要求参与者将 BTC 锁定在比特币时间锁中，同时配以较少量的 STX（Stacks 网络的原生代币），构成该协议所定义的"协议债券"。在整个过程中，BTC 始终处于参与者的控制之下，而 STX 部分则决定了在系统中参与的规模。初始绑定期定为六个月。该协议的收益目标接近 3% 的年化收益率，以比特币支付。与基于借贷的模式不同，该回报不依赖于交易对手借款。相反，它源自 Stacks 的 Proof-of-Transfer 共识机制。在此模式下，矿工以 BTC 出价以争取在 Stacks 网络上生产区块的权利，而这些 BTC 将分配给符合条件的参与者，包括参与 Bitcoin Staking 的人员。 Proof-of-Transfer 已运行数年，自 2021 年以来已分配了超过 4,200 BTC。Bitcoin Staking 建立在该框架之上，将其奖励结构扩展至更广泛的参与者群体。在由 Stacks Endowment 管理的初始引导阶段之后，该协议预计将于今年夏季晚些时候上线主网。随着比特币获得关注，质押的权衡取舍该模式引入了机构必须评估的权衡。参与者必须持有相当于 BTC 头寸约 5% 的 STX，这会产生对第二种资产的敞口。被绑定的 BTC 在锁定期内保持非流动状态，尽管 BTC 部分存在提前退出选项。收益水平取决于网络动态，包括矿工需求和 STX 市场状况，这带来了波动性。尽管存在这些因素，UTXO 的参与表明机构对维持自我托管的生产性比特币策略的兴趣正在增长。该结构避免了借贷柜台和合成包装，这两者都需要放弃部分控制权或改变标的资产的性质。近年来，企业比特币财库不断扩大。前 100 家公司目前持有超过 120 万枚 BTC，约占总供应量的 5%。高管们将 Bitcoin Staking 视为对这种审视的回应。Nakamoto 和 UTXO 的首席投资官 Tyler Evans 将该模式描述为在保留比特币结算和托管特性的同时产生收益的一种方式。 Stacks 创始人 Muneeb Ali 将这一进展定位为在安全框架内将闲置比特币转化为生产性资本的一步。免责声明：Bitcoin Magazine 由 BTC Inc 出版，BTC Inc 是 Nakamoto Inc 的子公司。UTXO Management 也是 Nakamoto Inc 的子公司（NASDAQ: NAKA）。

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原始信息

ID：da511e8546

来源：Bitcoin Magazine

发布：2026-05-28 14:16:02

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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