Keyrock 报告：76% 的 AI Agent 交易低于 Visa 的 $0.30 手续费门槛

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Keyrock 是一家在数字资产领域的做市、资产管理、OTC 及期权交易方面处于全球领先地位的加密投资集团，其最新报告发现，自 2025 年 5 月以来，人工智能（AI）代理已通过约 1.76 亿笔交易结算了超过 7300 万美元，同时四种相互竞争的支付架构已初步成形，并获得了一些科技行业最大公司的支持。 Keyrock 报告：76% 的 AI 代理交易低于 Visa 0.30 美元的费用底线要点摘要 - Keyrock 2026 年 5 月的报告发现，AI 代理在短短 12 个月内通过 1.76 亿笔交易结算了 7300 万美元，其中 98.6% 以 USDC 结算。 - Coinbase 和 Stripe 各覆盖了 6 层支付堆栈中的 5 层，而传统企业则在并购上投入超过 80 亿美元。 - MiCA、GENIUS Act 以及 EU AI Act 都将于 2026 年 8 月 2 日前进入执行阶段，但均未涵盖机器对机器的支付。 Keyrock "谁为代理付费"分析：USDC 主导了 98.6% 的 AI 代理支付这份与 Coinbase、Tempo 和 Virtuals 联合发布的报告记录了机器对机器支付如何在一年内从理论概念转变为一个正常运作的生态系统。代理现在可以实时支付 API 访问、数据查询和算力资源的费用，全程无需人工介入。平均交易规模已稳定在约 0.48 美元。 Coinbase 构建了 x402，这一协议重新启用了长期休眠的 HTTP 402 状态码，以实现机器之间的稳定币支付。Stripe 和 Tempo 共同撰写了 Machine Payments Protocol（即 MPP），这是一个与支付方式无关的标准，可通过单一 HTTP 流程处理稳定币、信用卡和 Lightning Network 支付。Google 发布了 AP2，这是一个授权层，允许用户使用加密授权书将消费权限委托给代理。Visa 则扩展了其现有的卡组织通道，提供 AI 就绪的代币化凭证，供代理在结账时出示。 Keyrock 的分析显示，这四种协议并非纯粹相互竞争。它们正在组装成一个分层的堆栈。AP2 负责授权。x402 和 MPP 在其下方处理结算。报告关注的核心问题是哪些公司占据了最多的层级，从而获取最多的价值。根据该报告，Coinbase 和 Stripe 各覆盖六层堆栈中的五层。Coinbase 通过 Base 控制结算，通过其 AgentKit 平台控制钱包，通过 x402 控制支付协议，并作为 AP2 的合作伙伴参与治理。Stripe 则通过 Tempo 进行结算，通过 Privy 提供钱包，通过 Bridge 进行路由，并通过 MPP 占据协议层，与之形成对应。Circle 覆盖四层。Google 和 Visa 目前分别覆盖两层和一层。经济模型让加密通道成为这一市场近乎必备的选择。Keyrock 的数据显示，76% 的代理交易低于卡组织收取的 0.30 美元固定费用底线。在 Base 上进行一笔 USDC 转账成本约为 0.0001 美元，约相当于 0.31 美元支付额的 0.03%。而在 Stripe 上，同样的支付将产生 0.309 美元的手续费，商户仅能拿到 0.001 美元。报告中最为集中的发现之一是稳定币的主导地位。在记录的 1.76 亿笔支付中，98.6% 以 USDC 结算。Keyrock 将此标识为一项系统性风险，而业界很少有人公开提及。如果 Circle 面临监管挑战、脱锚事件或技术故障，代理支付生态系统将没有任何后备方案。传统巨头通过并购在整个堆栈中抢占位置。Capital One 以 51.5 亿美元收购了 Brex。Mastercard 以 18 亿美元收购了 BVNK。Stripe 以 11 亿美元收购了 Bridge。这些交易及相关交易合计在十二个月内投入超过 80 亿美元。 Keyrock 指出，机器已经主导了链上活动。在 Gnosis Chain 上，通过 Olas 网络运行的 AI 代理在高峰日占据了 Safe 交易量的 75% 以上。在 Base 和 Optimism 上，机器人和自动化合约消耗了超过 50% 的 gas。当前的活动主要是榨取性的，包括套利和刷量。新基础设施旨在推动向生产性代理商业的转变，即代理为能够为终端用户创造价值的服务付费。报告还指出 OpenAI 的 ChatGPT Instant Checkout 的失败案例，该产品在 2026 年 3 月被搁置，原因是只有大约 30 家 Shopify 商户实际使用它。该产品缺乏销售税征收、欺诈预防和多商品购物车支持。Keyrock 将这一结果解读为：代理通过协议端点进行交易，而不是通过可视化结账流程，才是可行的模式。监管不确定性是各部分中共同指出的约束因素。三大框架将在数周之内相继进入执行阶段：MiCA 的过渡期于 2026 年 7 月 1 日结束，GENIUS Act 的实施截止日期为 7 月 18 日，EU AI Act 的高风险义务于 8 月 2 日生效。它们均未包含针对自主机器对机器交易的条款。责任归属尚未解决。在信用卡场景下，商户承担退款风险，消费者获得保护。而在稳定币场景下，资金一旦进入商户钱包就无法追回。正如 x402 的创建者、Coinbase 的 Erik Reppel 向 Keyrock 所言，风险完全转移到了消费者一方。American Express 率先在商业层面应对这一问题，于 2026 年 4 月 14 日推出了 Agent Purchase Protection，覆盖其注册生态系统内经过验证的代理所产生的错误购买。报告总结认为，机器经济已经存在。它尚未进行有意义的商业活动。基础设施已经就绪。监管的清晰度尚未到位。 Is Crypto a Security? The 2026 Guide to US Digital Asset Law（第一部分） Is Crypto a Security? The 2026 Guide to US Digital Asset Law（第一部分）这份研究报告来源于一个名为 Law and Ledger 的多部分系列，该系列探讨了最为重要的…… 立即阅读这份研究报告来源于一个名为 Law and Ledger 的多部分系列，该系列探讨了最为重要的……

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原始信息

ID：e074d32d18

来源：Bitcoin.com

发布：2026-05-24 19:01:15

分类：bearish · 导出分类 bearish

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