要闻列表Bitcoin 惊见「逃命波」?CryptoQuant 警告:飙涨后恐迎「获利了结」潮
區塊客2026-05-11 06:47:46 警示

Bitcoin 惊见「逃命波」?CryptoQuant 警告:飙涨后恐迎「获利了结」潮

ORIGINAL比特幣驚見「逃命波」?CryptoQuant 警告:飆漲後恐迎「獲利了結」潮
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比特幣近期氣勢如虹,一個多月內反彈超過兩成,並創下近 3 個月高點。然而,在投資人歡慶比特幣重返 8 萬美元大關之際,鏈上分析公司 CryptoQuant 卻指出,這波漲勢背後潛藏著「獲利了結」賣壓,且目前的市場特徵更符合「熊市反彈」,而非新一輪牛市的起點。 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在最新發布的報告中指出,比特幣這波漲勢主要歸功於 3 大推力:前期資產估值偏低、總體經濟環境的壓力趨緩,以及「永續合約」需求的爆發性成長。不過,市場上的獲利了結跡象,也正同步快速升溫。 Julio Moreno 觀察到,就在 5 月 4 日當天,比特幣持有者單日實現獲利達 14,600 枚比特幣,創下自去年 12 月 10 日以來最高紀錄;此外,另一項關鍵指標「短期持有者支出利潤率」(STH-SOPR,用於追蹤短期投資人出場時是獲利還是虧損)也攀升至 1.016,且自 4 月中旬以來一直維持在 1 以上的「獲利區間」。 Julio Moreno 解釋稱:「這意味著,比特幣自 4 月中旬起,就已明確步入獲利了結區間,證實近期的漲勢已促使持幣者開始分階段賣出。」 從「慘賠」到「倒貨」:市場結構迎來轉折點 若以 30 天移動平均線來看,比特幣持有者目前的「淨實現獲利」已回升至 20,000 枚比特幣,也是自 2025 年 12 月 22 日以來,首次重新回到正值區間。回顧今年 2 、 3 月期間,市場一度出現 398,000 枚比特幣的「淨虧損拋售」,顯示當時投資人處於極度恐慌狀態。 Julio Moreno 強調:「從『認賠殺出』轉向『獲利入袋』,被視為「熊市動態中的結構性拐點」。重新回到正值區間 ,充分反映出 4 、 5 月這波行情,已成功修復了整體投資人的獲利狀況。」 不過,投資人切勿過度樂觀。根據歷史經驗,若要確認市場真正迎來「牛市」的格局轉換,淨獲利水準通常會落在 13 萬至 20 萬枚比特幣區間,而目前這 2 萬枚比特幣的獲利規模仍有著巨大落差。 Julio Moreno 表示: 正是這道懸殊的差距,讓我們更確信這只是熊市反彈,而非整體市場結構已全面翻多。 另一方面,「未實現獲利」的高漲同樣暗藏隱憂。 CryptoQuant 數據顯示,目前比特幣整體未實現獲利率約為 18%,與 2 、 3 月期間深達負 29% 的未實現虧損形成強烈對比。 Julio Moreno 指出,歷史規律表明,當帳面獲利飆高時,投資人「落袋為安」的衝動就會隨之增加,進而大幅推升市場回檔修正的風險。 儘管潛在賣壓沉重,但 Julio Moreno 認為,幣價修正或許不會立即發生,因為目前的需求面仍有支撐。包括永續合約需求持續成長、現貨市場雖有縮減但並不嚴重,且交易所的資金流入量依舊低迷。 這種「需求尚存、但賣壓漸增」的組合,意味著市場正處於一個隨時可能回檔,但尚未達到出貨高峰的微妙階段。 CoinGecko 數據顯示,比特幣目前價格約落在 80,796 美元附近,過去 24 小時內走勢近乎持平。
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来源:區塊客
发布:2026-05-11 06:47:46
分类:bearish · 导出分类 bearish
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