Setelah AAVE terkena dampak, apa yang dilakukan dengan benar oleh Spark sehingga berhasil menarik dana sebesar 1,3 miliar USD di tengah tren yang berlawanan?

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯2604 kata

Penulis: Jae, PANews Ketika Aave mengalami penarikan besar-besaran senilai puluhan miliar dolar, Spark menangkap likuiditas yang melimpah tersebut. Bencana on-chain yang dipicu oleh celah lintas rantai (cross-chain) Kelp DAO dan LayerZero telah membelah pasar pinjaman DeFi menjadi dua dunia yang sangat kontras. Aset "beracun" rsETH membanjiri Aave, menyebabkan kerugian buruk (bad debt) sekitar 200 juta dolar AS, likuiditas di seluruh jaringan mengering, dan dana senilai puluhan miliar dolar melarikan diri dengan panik. Namun, di tengah situasi yang mencekam ini, raksasa protokol pinjaman lainnya, Spark, justru menyambut momen kejayaannya. TVL (Total Value Locked) meningkat pesat sebesar 1,3 miliar dolar AS, suku bunga deposito ETH sempat melonjak hingga 130%, menjadikannya pelabuhan aman pilihan bagi para paus (whale) untuk memindahkan aset mereka. Sebuah peristiwa angsa hitam (black swan) telah menguji kembali siapa pemilik takhta besi DeFi. Aave mengalami *bank run* yang berdarah-darah, Spark memanfaatkan kesempatan untuk menyerap dana 1,3 miliar dolar AS. Begitu jembatan lintas rantai rsETH jebol, seluruh pasar pinjaman Aave langsung ditekan tombol jedanya. Peretas menggunakan rsETH yang dicetak secara ilegal untuk menjaminkan pinjaman WETH dalam jumlah besar di Aave, menguras aset bersih dan menyisakan kolam utang buruk. Kepanikan menyebar dengan cepat seperti virus: dalam waktu kurang dari 3,5 hari, Aave telah kehilangan 15,1 miliar dolar AS, total simpanan turun dari 48,5 miliar dolar AS menjadi 30,7 miliar dolar AS, sekitar sepertiga dana telah melarikan diri; tingkat pemanfaatan WETH di berbagai rantai langsung mencapai 100%; deposan tidak dapat menarik dana, dan likuidator tidak memiliki dana untuk dipinjam. Operasi yang paling menarik perhatian datang dari Justin Sun, yang dengan cepat menarik kembali 65.584 ETH dari Aave, senilai sekitar 154 juta dolar AS. Perilaku "menarik diri lebih dulu" ini menciptakan efek kawanan di pasar. Bagi investor, tingkat pengembalian tahunan setinggi apa pun tidak dapat mengimbangi kepanikan karena modal pokok yang tidak dapat ditarik. Tepat ketika Aave menjadi pintu keluar likuiditas bagi peretas, Spark menjadi pintu keluar darurat bagi pengguna. TVL Spark justru meningkat sebesar 1,3 miliar dolar AS, dengan total skala mencapai 4,74 miliar dolar AS. Uang ini adalah suara kepercayaan yang diberikan pasar dengan uang sungguhan. Karena banyaknya permintaan pinjaman yang membanjiri Spark, ditambah dengan kelangkaan likuiditas yang tinggi, suku bunga deposito ETH di Spark mengalami lonjakan spektakuler, sempat mencapai tingkat tahunan 130%, yang secara langsung mencerminkan premi yang sangat tinggi untuk aset aman. Kemampuan Spark untuk menampung gelombang permintaan ini berkat struktur ekosistemnya yang unik. Berbeda dengan Aave, Spark adalah mesin pinjaman dari ekosistem Sky, yang didukung oleh cadangan USDS yang besar. Sebagai garda depan likuiditas Sky, Spark tidak hanya bergantung pada simpanan eksternal, tetapi juga dapat memperoleh pasokan stablecoin secara langsung melalui batas kredit Sky. Dukungan likuiditas "tingkat bank sentral" ini memungkinkannya untuk selalu menjaga saluran penarikan tetap lancar saat pasar terguncang. Meninggalkan kesombongan TVL, Spark melawan arus dengan menghapus rsETH. Keberhasilan Spark menghindari lubang besar rsETH ditentukan oleh keputusan berlawanan arah tiga bulan lalu. Hari yang sama, nasib yang berbeda. Pada 29 Januari, dua platform pinjaman besar memiliki logika yang bertolak belakang dalam menangani token restaking likuiditas (LRT). Aave tancap gas. Protokol secara resmi meluncurkan rsETH E-Mode, yang memungkinkan pengguna melakukan pinjaman leverage dengan rasio jaminan (LTV) tinggi sebesar 93%. Tujuan Aave adalah memulihkan pemanfaatan WETH dan meningkatkan TVL serta pendapatan dengan menarik aliran rsETH yang diharapkan sebesar 1 miliar dolar AS. Spark menarik diri dengan hati-hati. Protokol melalui operasi tata kelola Spell menghentikan total pasokan baru rsETH dan secara bertahap menghapusnya dari daftar aset. Langkah Spark ini pernah memicu ketidakpuasan yang kuat dari pengguna leverage sirkular ETH, yang sering kali melakukan arbitrase selisih bunga dengan menjaminkan aset staking seperti stETH

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (區塊客)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-04-23

SPARK naik 100% saat SparkLend menyerap miliaran yang keluar dari Aave setelah eksploitasi

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 aave/spark

2026-04-22

Pelarian menuju keamanan: Bagaimana Spark dari Maker dan USDC memenangkan perpisahan Aave senilai $10 miliar

Tingkat kemiripan 130%關鍵字 aave/spark

2026-04-21

Peretasan Kelp DAO memicu "badai berantai DeFi": Aave terancam menanggung kredit macet hingga 230 juta USD

Tingkat kemiripan 120%關鍵字 aave同分類 zh

2026-04-21