Siapa sangka, trade.xyz di Hyperliquid mungkin menjadi pemenang terbesar dari SpaceX IPO

📄Artikel lengkap· Diambil secara otomatis oleh trafilaturaGemini 翻譯3963 kata

Kekuasaan penetapan harga di keuangan tradisional sedang bergeser, bursa on-chain menunjukkan kemampuan penemuan harga yang lebih akurat menjelang malam IPO saham AS. (Ringkasan sebelumnya: Gelombang IPO perusahaan Web3: Pendanaan token sudah "tidak mudah dilakukan") (Tambahan latar belakang: Pendanaan pilih IPO atau RWA? Ini pertanyaan yang layak dipertimbangkan) Tinggal kurang dari sebulan menuju lahirnya IPO terbesar dalam sejarah. SpaceX yang akan segera membunyikan lonceng di Nasdaq, paling cepat bisa melantai pada 12 Juni, dengan kode SPCX. Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, JPMorgan, Goldman Sachs memimpin penjaminan emisi, ditambah 16 bank investasi lain yang menangani saluran institusi, ritel, dan internasional. SpaceX menargetkan penggalangan dana 75 miliar dolar AS, dengan valuasi 1,75 triliun dolar AS. Rekor sejarah 29,4 miliar dolar AS yang ditorehkan Saudi Aramco pada 2019 akan terhapus sekaligus. Bahkan dengan estimasi paling konservatif sekalipun, ini adalah penerbitan saham terbesar sepanjang sejarah. Pada 15 Mei, pemegang saham privat SpaceX menyetujui pemecahan saham 5:1, dengan nilai wajar per saham turun dari 526,59 dolar AS menjadi sekitar 105,32 dolar AS. Jumlah saham beredar bertambah 400%. Ini adalah sinyal jelas bahwa perusahaan sedang menyediakan tempat bagi investor ritel. Bloomberg melaporkan pekan lalu bahwa Brookfield telah lebih dulu mengamankan porsi pra-pasar senilai 2 miliar dolar AS. Musk sendiri akan secara resmi menjadi triliuner pertama di dunia pada saat lonceng dibunyikan. Dan selain Musk, pemenang sesungguhnya yang paling besar dari IPO ini, mungkin bukan di Wall Street, dan juga bukan di Silicon Valley. Melainkan sebuah platform perdagangan on-chain yang baru beroperasi kurang dari setengah tahun, trade.xyz. "Penemuan harga" adalah kekuasaan paling inti di pasar keuangan. Sebuah saham baru melantai, hak bicara penetapan harga menjadi milik siapa? Di masa lalu, kekuasaan ini terdistribusi di beberapa posisi yang sangat jelas. Pasar primer milik tim penjamin emisi, mereka melakukan roadshow, bookbuilding, dan akhirnya merundingkan harga penawaran secara internal. Transisi dari pasar primer ke sekunder milik market maker dan dealer yang ditunjuk, bertanggung jawab atas matching pembukaan. Setelah pasar sekunder, kekuasaan baru benar-benar diserahkan kepada semua pembeli dan penjual. Apa yang dilakukan trade.xyz, justru menulis ulang rantai kekuasaan ini. Dan kemampuan ini, trade.xyz sudah membuktikannya satu kali dalam IPO Cerebras beberapa hari lalu. 14 Mei, pukul 10 malam waktu New York. Tinggal tiga jam menuju pembukaan resmi Cerebras Systems di Nasdaq. Perusahaan ini adalah "penantang NVIDIA", produknya adalah chip AI sebesar dinner plate, dengan OpenAI di daftar pelanggannya. IPO ditetapkan pada harga 185 dolar AS, sudah dua kali lipat dari batas atas ekspektasi pasar. Matching pra-pembukaan Nasdaq masih berlangsung, ritel paling cepat baru bisa memperdagangkan saham ini setelah pukul 1 dini hari keesokan harinya. Tetapi kontrak CBRS di trade.xyz sudah mulai diperdagangkan aktif. Harga didorong dari 290 dolar AS hingga 380 dolar AS, dengan volume transaksi mendekati 100 juta dolar AS dalam satu jam. Sampai dini hari berikutnya ketika Cerebras resmi dibuka di Nasdaq, harga pembukaan 350 dolar AS, 89% lebih tinggi dari harga penetapan IPO. Tertinggi intraday menyentuh 386 dolar AS. Perbandingan yang lebih intuitif adalah menempatkan trade.xyz bersama platform Pre-IPO tradisional. Forge Global adalah salah satu pasar sekunder ekuitas swasta terbesar di dunia, melayani investor institusi, VC, dan investor perorangan tersertifikasi, dengan syarat masuk berupa pendapatan tahunan 200 ribu dolar AS atau kekayaan bersih 1 juta dolar AS. Pada 12 Mei, sehari sebelum penetapan IPO, pembacaan akhir Forge Price untuk Cerebras adalah 113,50 dolar AS, sesuai valuasi 29,26 miliar dolar AS. 174% lebih rendah dari harga pembukaan Nasdaq. Hiive memiliki positioning serupa, tetapi transaksi lebih aktif, dengan harga transaksi akhir 224,93 dolar AS. Jauh lebih akurat dari Forge, tetapi masih ada selisih 56% dari harga pembukaan Nasdaq. Kuotasi trade.xyz adalah 290 dolar AS hingga 380 dolar AS. Platform dengan ambang batas lebih tinggi, penetapan harganya lebih buruk. Platform yang lebih terbuka secara menyeluruh, penetapan harganya lebih akurat. Ini bukan kebetulan, ini adalah perbedaan struktural. Forge dan Hiive pada dasarnya adalah pasar searah. Penjualnya adalah karyawan dan investor awal yang ingin mencairkan, pembelinya adalah investor tersertifikasi yang optimis terhadap perusahaan. Tidak ada yang bisa secara publik bertaruh "perusahaan ini overvalued", karena saluran short selling memang tidak ada. Ini menciptakan selisih sistemik, harga di pasar searah hanya bisa didorong oleh tekanan naik, kekuatan bearish tidak punya jalan untuk diekspresikan. Forge Price diperbarui sekali sehari, merupakan output model algoritmik, bukan transaksi pasar real-time. Transaksi Hiive bersifat diskrit, kadang baru ada satu transaksi setelah beberapa hari. Selama roadshow, bank investasi hanya merilis sinyal harga ke pasar setiap beberapa hari sekali, dan setiap kali merupakan pengungkapan selektif. Sedangkan trade.xyz adalah pasar matching yang beroperasi terus-menerus 7×24 jam, dengan harga diperbarui setiap 3 detik. Ia memungkinkan siapa pun di seluruh dunia yang memegang dompet USDC untuk berpartisipasi, bisa long, bisa juga short. Setiap transaksi, setiap order, adalah peserta yang menggunakan uang sungguhan untuk secara publik mengekspresikan penilaian mereka terhadap perusahaan ini. Pasar on-chain sedang lebih dulu dari Nasdaq dalam menyelesaikan penetapan harga. Dan tren ini, secara alami juga disadari oleh para trader top. "Hari ini menerima 4 panggilan telepon dari berbagai dana, mereka semua sedang mengamati perdagangan CBRS di trade.xyz untuk melakukan penemuan harga. Ini sungguh surealis." Pada hari Cerebras membunyikan lonceng di Nasdaq, blogger makro Citrini mengirim sebuah tweet. Di hari yang sama, ia menambahkan tweet kedua, hanya satu kalimat, dengan gambar pendukung berupa foto langsung trader Wall Street yang menatap layar. "Penemuan harga Morgan Stanley terjadi di trade.xyz." Dua tweet ini di-retweet ratusan kali. Dalam daftar retweet, ada Eric Vishria mitra Benchmark, ada Matthew Sigel kepala riset aset digital VanEck, ada sekelompok akun yang namanya tidak ada di Crypto Twitter, biasanya hanya menulis tentang makro dan saham. Yang patut diperhatikan adalah Citrini sendiri. Dia bukan orang di lingkaran DeFi. Konten utamanya selama beberapa tahun terakhir adalah makro, sektor AI, arbitrase IPO, dengan basis klien yang condong ke institusi dan family office. Akun seperti ini secara publik mendukung sebuah kontrak di HIP-3, berarti "penemuan harga telah bermigrasi" mulai masuk ke dalam kerangka percakapan keuangan tradisional. Sampai 18 Mei, hari peluncuran SPCX, Citrini mengirim satu tweet lagi. "Di pasar Pre-IPO trade.xyz, valuasi SpaceX sudah melampaui 2 triliun dolar AS. Mengingat pasar ini pernah menetapkan harga CBRS dengan sangat akurat, Musk tanpa keraguan akan menjadi triliuner pertama di dunia." Dalam arti tertentu, trade.xyz telah berubah dari sebuah produk eksperimen platform perdagangan terdesentralisasi, menjadi sebuah "tolok ukur penetapan harga" yang bisa dikutip oleh praktisi keuangan tradisional. Hyperliquid adalah blockchain Layer 1 berkinerja tinggi yang dirancang khusus untuk perdagangan derivatif, dengan sistem order book yang sepenuhnya dieksekusi on-chain. Memproses 200 ribu order per detik, waktu pembentukan blok kurang dari 1 detik, semua transaksi, matching, dan settlement dilakukan oleh jaringan validator Hyperliquid di on-chain. Sampai saat ini, Hyperliquid menguasai 38% pangsa di pasar perpetual contract on-chain, secara de facto adalah pemimpin di jalur ini. Sedangkan trade.xyz, adalah satu lapisan antarmuka perdagangan yang dibangun di atas Hyperliquid. Lebih tepatnya, trade.xyz adalah instance deployment independen pertama di bawah kerangka proposal perbaikan nomor 3 Hyperliquid, HIP-3. HIP-3 memungkinkan pembangun independen untuk men-deploy dan mengoperasikan pasar perpetual contract mereka sendiri di blockchain Hyperliquid, di mana Hyperliquid menyediakan matching engine, sistem margin, dan settlement on-chain, sementara pembangun bertanggung jawab mendefinisikan daftar pasar, sumber oracle, batas leverage, dan aturan parameter. Sederhananya, Hyperliquid adalah infrastruktur dasar, trade.xyz adalah produk yang dibangun di atasnya. Satu dompet, satu margin USDC, satu set order book, menembus semua produk ekosistem Hyperliquid. Keistimewaan produk trade.xyz adalah ia menghubungkan kemampuan matching on-chain ke aset paling berharga di luar chain — saham AS, indeks, komoditas, dan sektor Pre-IPO yang sedang dibuka saat ini. Ia sudah meluncurkan perpetual contract untuk saham mainstream seperti Apple, Tesla, mendapatkan otorisasi resmi dari S&P Dow Jones Indices, dan meluncurkan perpetual contract S&P 500 pertama. Target pertama di sektor Pre-IPO adalah Cerebras, yang kedua adalah SpaceX. Volume posisi perpetual contract RWA di Hyperliquid, untuk pertama kalinya dalam sejarah menembus 2,5 miliar dolar AS. HYPE naik lebih dari 20% dalam satu hari, menembus 40 dolar AS. Di pasar perpetual contract on-chain, Hyperliquid menguasai 38% pangsa. Bersamaan dengan itu, dalam beberapa waktu terakhir, beberapa hal terjadi di ekosistem Hyperliquid. USDH diambil alih oleh Coinbase, USDC dari Circle menjadi Aligned Quote Asset Hyperliquid. Hyperliquid menangkap 90% pendapatan cadangan, digunakan untuk pembelian kembali HYPE dan insentif ekosistem. Ini adalah serangkaian peristiwa yang terjadi bersamaan. Coinbase dan Circle memberikan dukungan infrastruktur, saluran stablecoin terhubung. Terobosan volume posisi HIP-3, menunjukkan permintaan perdagangan riil sedang membanjir. Pergerakan harga HYPE, menunjukkan pasar sekunder sedang me-repricing valuasi sistem ini. Dan trade.xyz, adalah tim pertama dalam sistem ini yang mengubah kemampuan dasar ini menjadi produk yang bisa dilihat oleh dunia luar. 2026 adalah tahun besar IPO. Cerebras sudah terealisasi, SpaceX membunyikan lonceng pada 12 Juni. OpenAI dan Anthropic semua mengantre. Setiap proyek adalah jalur dengan narasi terkuat seperti hard tech, AI, antariksa, juga merupakan jalur dengan konsentrasi traffic ritel paling padat. Hyperliquid adalah kereta cepat yang sudah melaju dengan kecepatan tinggi, 2026 juga merupakan tahun IPO, tujuannya justru beberapa tempat dengan konsentrasi traffic terpadat di pasar ini. trade.xyz duduk di kepala kereta. Pada saat SpaceX membunyikan lonceng 12 Juni, Morgan Stanley akan mendapatkan biaya penjaminan emisi, Brookfield akan merealisasikan penempatan 2 miliar dolar AS-nya, Musk akan menjadi triliuner pertama di dunia. Sedangkan trade.xyz, mendapatkan sebuah narasi. Di malam menjelang IPO terbesar dalam sejarah, "kekuasaan penetapan harga" telah berubah. Dan begitu konsensus ini diakui oleh pasar, trade.xyz akan menjadi salah satu pemenang terbesar saat IPO SpaceX. Ini juga merupakan cuplikan dari proses panjang DeFi yang secara bertahap menggerogoti pasar TradFi.

Status data✓ Teks lengkap telah diambilBaca artikel asli (動區 BlockTempo)

🔍Peristiwa serupa dalam sejarah· Pencocokan kata kunci + aset6 berita

2026-05-29

Kontrak "SpaceX Pre-IPO" di Hyperliquid anjlok 45%, investor ritel terkena likuidasi besar-besaran senilai 1,5 juta dolar AS

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 ipo/hyperliquid/spacex

2026-05-28

Kontrak pre-IPO SpaceX di Hyperliquid mengalami flash crash 45%, melikuidasi $1,5 juta

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 ipo/hyperliquid/spacex

2026-05-28

Kontrak SpaceX pra-IPO di Hyperliquid mengalami flash crash 45%, melikuidasi $1,5 juta

Tingkat kemiripan 180%關鍵字 ipo/hyperliquid/spacex

2026-05-18