Michael Saylorの最新の税務戦略は、Strategyの2022年のBitcoin売却を彷彿とさせる

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Michael Saylorの最新の税務戦略は、Strategyの2022年のbitcoin売却を彷彿とさせる Michael Saylorは、同社がbitcoinを売却する準備があることを認め、2022年に初めて実施したタックス・ロス・ハーベスティング（税務上の損失確定）戦略を再開した。知っておくべきこと： - Strategyは2022年12月、税務上の損失を確定させるために704 BTCを売却し、その2日後には810 bitcoinを即座に買い戻した。これは過去のキャピタルゲインを相殺し、税制上のメリットを確保するための動きであった。 - 2026年第1四半期にbitcoinが23%下落したことを受け、Strategyは125.4億ドルの含み損を計上し、将来の利益と相殺可能な22億ドルの繰延税金資産を構築した。開示：本記事の著者はStrategy (MSTR) の株式を保有している。 5月6日に行われたStrategy (MSTR) の2026年第1四半期決算説明会において、エグゼクティブ・チェアマンのMichael Saylorが同社によるbitcoin売却の準備があることを認めた際、それは世界最大のbitcoin上場企業保有者にとっての方針転換のように見えた。しかし、この動きは前例のないことではない。2022年12月、Strategyはタックス・ロス・ハーベスティングの目的でbitcoinを売却しており、今回市場に示唆しているのも同じ論理である。 2022年12月22日、Strategyは704 bitcoinを1コインあたり16,776ドル、合計約1,180万ドルで売却したが、その2日後には810 bitcoinを即座に買い戻した。この売却は、キャピタルロスを過去の利益と相殺し、税制上のメリットを生み出すことを目的としていた。いわゆるタックス・ロス・ハーベスティングである。「MicroStrategyは、この取引から生じるキャピタルロスを、現在施行されている連邦所得税法の下で利用可能な範囲で過去のキャピタルゲインと相殺する予定であり、これにより税制上のメリットが生じる可能性がある」 2026年第1四半期、bitcoinは87,500ドルから67,700ドルへと23%下落した。2025年1月1日に採用されたFASBの時価会計ルールに基づき、Strategyは四半期ごとにすべてのbitcoin保有分を時価評価しており、第1四半期には125.4億ドルの損失を計上した。これにより含み損が直接損益計算書に反映され、より高い取得単価の保有分全体で22億ドルの繰延税金資産が発生した。 MSTRの決算説明会によると、bitcoin価格を80,000ドルと仮定した場合、Strategyは80,000ドルを超える価格で434,000 BTC以上を購入しており、76億ドルの含み損と、29%の税率に基づく22億ドルの繰延税金資産が発生している。もしbitcoinが回復し、Strategyが値上がりしたbitcoinを売却した場合、その22億ドルの税金は将来の利益と相殺できる。同社の主な目標は「1株あたりのbitcoin保有量」を増やすことであり、これはStrategyのbitcoin総保有量を希薄化後発行済株式総数で割った比率である。 bitcoin売却による調達資金の使途は、82億ドルの転換社債の償還、純資産価値（NAV）に対する倍率が1.22倍を下回った際のMSTR普通株式の買い戻し、あるいは永久優先株Stretch (STRC) に伴う年間15億ドルの配当義務への充当である。 MSTRはプレマーケット取引で1%上昇しており、bitcoinは81,000ドルを超えて取引されている。その他のニュース配送が保証されていないゴールドのT1電話に対し、6,000万ドル相当の約60万件の予約金が集まっているが、4月に利用規約が密かに書き換えられ、配送保証が削除された。知っておくべきこと： - メディアの報道によると、発売から16ヶ月が経過したTrump MobileのT1電話は、約60万人の購入者から1件あたり100ドルの

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