ピーター・シフ、マイケル・セイラーの「Bitcoinは超高層ビル」という主張を一蹴

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Peter Schiffは、Michael SaylorによるBitcoin (BTC) とニューヨークの超高層ビルを比較する主張を否定した。彼は、建物は賃料を生み出す一方で、資産の保有者はキャッシュフローを一切得られないと論じた。長年ゴールドを支持してきた彼は、Xにこの反論を投稿した。このやり取りは、デジタル資産が生産的なものか、それとも純粋に投機的なものかという、繰り返される論争を再燃させた。 SaylorはBitcoinを不動産になぞらえる Saylorは繰り返しBitcoinをマンハッタンの不動産に例えてきた。彼はStrategyの保有資産を、価値が上昇しつつ新たな負債の担保として機能する超高層ビルのデジタル版であると位置づけている。彼は、負債に裏打ちされた価値上昇資産こそが現代経済の構築方法であると主張する。 Strategyの会長である彼は、Las Vegasで開催されたBitcoin 2026でその見解を強調した。彼は1兆ドル規模のBitcoinバランスシートに向けた最終計画の概要を説明した。最近の開示によると、同社は現在815,061 BTCを平均取得単価75,528ドルで保有している。 Strategyは、STRCやSTRFといった優先株を通じてこれらの購入資金を調達してきた。これらの金融商品は、Bitcoinの予測される値上がりを、さらなる蓄積のための永続的な資本基盤へと転換するように設計されている。 Schiffは所有だけでは利回りが生まれないと主張 Schiffは、超高層ビルは毎月の賃料を生み出すという理由で、この類推を否定した。彼は、BTCは次の売却益しか生み出さないと論じた。所有だけでは利回りが生まれないという彼の指摘は、この資産が純粋に価格に依存していることを浮き彫りにしている。彼は以前、StrategyのSTRC商品を中央集権的なポンジ・スキームと呼んだ。また、Securities and Exchange Commissionに対し、同社による当該商品のマーケティングについて不正防止調査を開始するよう促した。月曜日のBTCは77,047ドル付近で取引された。この水準では、Strategyの保有分は平均取得コストをわずかに上回る程度である。資産とみなされるものについての繰り返される分断このやり取りは、価値の保存手段としてのBitcoinと、収益を生み出す伝統的な資産との間の構造的な分断を浮き彫りにしている。Saylorにとって、希少性と銀行信用へのアクセスがあれば十分である。Schiffにとって、キャッシュフローの欠如は致命的である。この論争がすぐに決着する可能性は低い。次の局面は、Saylorのレバレッジ計画が今後も信用を集め続けられるかどうかにかかっている。BTCにとって春の市場が軟調になれば、その仮説は年内に試されることになるだろう。 Strategyを注視する財務担当者は、不動産会社は賃貸キャッシュフローだけで債務を返済できることに留意するだろう。Bitcoinの財務は、価格の上昇、新たな資本調達、あるいはその両方の組み合わせに依存している。

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