TradFiによる暗号資産の乗っ取りが、アナリストが予想するような致命的な打撃にはならないかもしれない理由

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TradFiによるcryptoの乗っ取りが、アナリストが予想するような致命傷にはならないかもしれない理由 GateのCBOは、BloombergによるTradFiの乗っ取りという警告は「単純化しすぎている」と主張し、グローバルな取引所は数年前に手数料のみのモデルから脱却していると指摘する。知っておくべきこと： - Morgan Stanleyは、E*Tradeプラットフォームで50ベーシスポイントの手数料でcrypto取引を開始し、Coinbase、Robinhood、Schwabといった競合他社を出し抜き、デジタル資産取引における価格競争を激化させている。 - 伝統的な金融アナリストは、この動きが米国のcrypto取引所の利益率を大幅に圧縮する可能性があると述べる一方、cryptoネイティブの幹部たちは、グローバルなプラットフォームはすでに現物取引手数料以外の収益源を多様化させていると反論している。 - 業界のリーダーたちは、Morgan Stanleyの参入を米国の取引所に対する競争上の脅威であると同時に、cryptoの主流化に向けた前向きな一歩と見ており、取引所がデリバティブ、DeFi、国際市場へとさらに進出するきっかけになると見ている。 Morgan StanleyがE*Tradeの展開を発表し、Coinbase、Robinhood、Schwabといった既存の競合他社を出し抜くわずか50ベーシスポイントの手数料を課すと発表した直後、BloombergのアナリストであるEric Balchunasは「crypto取引所は恐れるべきだ」と述べた。他の人々はそれほど直接的ではないものの、このウォール街の巨人は「Coinbaseを補完するためにcryptoに参入するのではなく、取って代わるために参入している…」と語った。安価なcrypto取引をめぐる戦いは、2024年に現物ETFが開始された際の取引手数料競争に似ている。当時は各プロバイダーが高めの手数料で開始し、50ベーシスポイントを提供していたが、Morgan Stanleyが14ベーシスポイントという提示でそれらすべてを出し抜いた。長期的には、これはcryptoの取引がより安価になることを意味し、明確な勝者は個人トレーダーとなる一方、crypto取引所は利益率が大幅に削られることになり、最近14%の人員削減の理由として財務問題を挙げたCoinbaseのような企業に影響を与える可能性がある。 E*Tradeを発表した際、Morgan Stanleyのウェルスマネジメント部門責任者であるJed Finnは、この動きは支配よりも優位性に関するものだと示唆した。「これは、より安いレートでcryptoを取引することよりもはるかに大きな話だ。」「ある意味、この戦略は仲介者を排除する者を仲介から外すことだ」と彼は付け加えた。「今後数年間は非常に競争が激しくなるだろう」と述べ、この動きはcryptoへの需要が高まる中で、860万人の顧客が他のプラットフォームに頼ることなく、同社の銀行システム内に留まるようにすることを目的としていると説明した。先週のXへの投稿で、BalchunasはFinnの考えに同調し、ウォール街の巨人の動きを「SHOTS FIRED（銃撃開始）」の瞬間と表現した。「Morgan StanleyはE*Tradeプラットフォームで1取引あたり50bpsでcrypto取引を展開しており、Schwabの75bps（Coinbaseを出し抜いたSchwab）をさらに下回っている。」彼は、Schwabの仕組みに関する自身の知識に基づけば、Schwabは「これをこのままにしてはおかないだろう。他社も追随して値下げする可能性が高い」と述べた。また、「事態が収束する頃には、どこでもcryptoを取引するのが非常に安くなっているだろう」と語り、「これがTradFiが冗談ではなく、crypto取引所が恐れるべき理由だ」と締めくくった。しかし、cryptoネイティブのリーダーたちは、この「破滅的な」物語を米国中心的なものとして一蹴した。 Coingeckoで24時間取引高が約20億ドルに達し、7位にランクされているGateの最高ビジネス責任者（CBO）であるKevin Leeは、「TradFiのcrypto進出に関するEric Balchunasの洞察は尊重するが、その視点は米国市場に限定されており、Xでの迅速なエンゲージメントのために単純化されすぎていると感じる」と述べた。 LeeはまたCoinDeskに対し、Balchunasのコメントは「crypto業界の成熟したグローバルな進化を完全には捉えていない」と語った。 GateのCBOは、ウォール街の巨人による最近の現物取引手数料引き下げの動きは、競争が激化する際に通常

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