S&P 500 の下落リスクに対する投資家の需要、3月以降75%急減

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S&P 500のダウンサイドプロテクションに対する投資家の需要は、3月以降急落している。3ヶ月物個別株のプット・コール・スキューの平均値は、過去20年間で4番目に低い水準にある。このヘッジ指標は3月以降75%下落した。これは2025年4月から5月にかけて以来、最も急激な下落となる。 S&P 500のプット・コール・スキューが0.04まで低下 The Kobeissi Letterのデータによると、S&P 500個別株の3ヶ月物プット・コール・スキューは0.04となっている。この数値は、2021年のミーム株熱狂時に記録された水準を下回っている。 Xでフォローして最新ニュースをリアルタイムで入手この反転は顕著である。3月には、同じ個別株の指標は約0.15で、8月以来の高水準にあった。S&P 500指数全体のプット・コール・スキューは0.50近くに達し、3年ぶりの高値圏にあった。数値が高いことはプットオプションの需要が高く、弱気なポジションであることを反映している。一方、数値が低いことは、トレーダーがヘッジを減らし、アップサイドへのエクスポージャーを強めていることを示している。現在の0.04という水準は、市場が暴落に対する保険の需要をほとんど織り込んでいないことを示唆している。The Kobeissi Letterは、X上でトレーダーの行動の変化について次のように説明した。「投資家はもはやダウンサイドリスクを考えていない」と投稿には記されている。記録的な上昇と地政学的な緊張緩和が暴落への賭けを消し去るスキューの圧縮は、米国株式市場の記録的な上昇と並行して起こっている。S&P 500は5月に史上最高値を更新した。3月31日以降、同指数は16%以上上昇している。 5月21日には地政学的な要因が追い風となった。パキスタンが仲介した米国とイランの最終合意に近い草案に関する報道により、5,000億ドルが米国株式市場に流入した。ミーム株時代の熱狂のピーク時よりもダウンサイドプロテクションが安価になっていることから、市場は慎重さよりも自信を示している。このようなリスクオンの傾斜は、歴史的にBitcoinやその他のハイベータ資産に恩恵をもたらしてきた。次の疑問は、この枠組みが署名済みの合意に変換できるかどうかである。もし停滞すれば、市場が織り込むのをやめていた「油断」そのものが、新たなカタリスト（触媒）となる可能性がある。 YouTubeチャンネルを登録して、リーダーやジャーナリストによる専門的な洞察を視聴しよう

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