Crypto と Fed：Crypto の現状

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連邦準備制度（Federal Reserve）は、「スキニー」マスターアカウントを創設するための提案の最新版を公表し、昨年12月に初めて公表された提案を更新した。同じ週に、Donald Trump大統領は、デジタル資産と既存の決済ネットワークとのより一層の統合を指示する大統領令に署名した。あなたが読んでいるのは、暗号通貨と政府の交差点を扱うCoinDeskのニュースレター「State of Crypto」です。今後の号を購読するにはこちらをクリックしてください。スキニー・チャーターナラティブ米国のDonald Trump大統領は、今週火曜日に2つの大統領令に署名した。1つは、暗号資産を決済システムにより良く統合するために既存の規制を更新するよう政府全体に指示するもので、もう1つはTreasury Department（財務省）および規制当局にBank Secrecy Act（銀行秘密法）規制を強化するよう指示するものだった。翌日、Federal Reserve Board（連邦準備制度理事会）はスキニー・マスターアカウントに関する更新された提案を公表し、暗号資産企業に自らの決済レールへのアクセスを付与するためのアプローチについてより詳細を示した。なぜ重要か暗号資産業界とより広範な連邦決済システムとの統合は、業界全体にとって確実に目標である。先週の提案は、それを一歩近づける可能性がある。詳細水曜日のFederal Reserveの提案は、2025年12月に初めて公表されたスキニー・マスターアカウントに関する情報提供依頼を更新するもので、中央銀行がフィンテック企業や暗号資産企業に対し、Office of the Comptroller of the Currency（通貨監督庁）の認可を受けた本格的な銀行であることを要求せずに、決済レールへのアクセスを付与することをどのように構想しているかを示している。フィンテックに焦点を当てた大統領令は、連邦規制当局に対し、金融機関をどのように規制しているかを評価し、フィンテック企業が規制対象事業体と提携することを妨げる可能性のあるルールを特定するために、既存の方針を見直すよう指示した。この大統領令はまた、Fedに対し、付保預金取扱機関でないものとその決済アカウントへのアクセスをどのように扱うかを見直すよう指示した。その見直しの一部には、Federal Reserve加盟銀行が独自に事業体に決済アカウントを付与できるかどうかを評価することが含まれている。 Fedはこのすべてを単独で行うことができるとは限らない。どのような種類の事業体がアカウントの資格を有する可能性があるかをさらに詳細に定めるために、Congress（議会）が立法を通過させる必要があるかもしれない。 BSAに焦点を当てた大統領令は、U.S. Treasury Department（米財務省）および規制当局に対し、銀行その他の事業体に対するガイダンスを発出するよう指示している。「私の政権は、違法な国境を越えた金融活動によって引き起こされる国家安全保障および公共安全のリスクを容認しない。また、入国不可能で退去対象となる外国人人口に対する信用または金融サービスの提供によって我々の金融システムにもたらされるリスクも許容しない」とTrumpの大統領令は述べている。これには、「給与税の脱税」、シェルカンパニー、そして「Bank Secrecy Actの報告基準額または納税義務を回避することを意図した『簿外』賃金支払いを促進するための、未登録のマネーサービスビジネス、第三者決済処理業者、またはピアツーピアプラットフォームの戦略的利用」などのタイプの事業体を指摘する勧告が含まれる。この大統領令は暗号通貨や分散型金融（DeFi）取引プラットフォームを明示的に言及していないが、最終的なガイダンスに巻き込まれる可能性があると、Cato InstituteのリサーチフェローであるNicholas Anthonyは述べた。次の問いは、ガイダンスや勧告に何が含まれる可能性があるかである。「現時点ではTreasuryの手中にあり、Treasuryは適切と判断するように適用できるだけでなく、Bank Secrecy Actの下でTreasuryが持つより広範な権限のために、適切と判断する相手に対して適用できる」と彼は述べた。上院のドタバタ Senate Banking Committee（上院銀行委員会）は、ちょうど1週間余り前にClarity Actを前進させることに投票した。期待されていたのは、上院全体が今後1か月以内にこれに取り組み、倫理問題やその他の未解決の問題を整理し、その後法案を下院（House of Representatives）に送付するかどうかを投票することだった。そのタイムラインは木曜日にやや打撃を受けた。上院は、特にDepartment of Homeland Security（国土安全保障省）に資金を提供するための調整法案について投票せずにメモリアルデーの休会のために議会を後にしたためである。問題はこうだ。上院本会議で物事を成し遂げる時間は本当に限られている。6月には19営業日、7月には15営業日がある。8月にはあと5日あり、その後夏の残りの期間は全員不在となる。その間に、上院は調整、Foreign Intelligence Surveillance Act（外国情報監視法、6月中旬に失効予定）の更新、そして可能性として住宅法案を整理しなければならない。緊張をさらに高めているのは、上院が議会を後にした理由である。Donald Trump大統領の政権は、計画中のEast Wing（東棟）ボールルームのために10億ドルを、そして直近ではweaponization fund（武器化基金）のためにさらに18億ドルを求めており、両党の議員はこれを「スラッシュファンド（裏金）」と呼んでいる。上院はすでに法案からボールルームの資金を削除していたが、残りの18億ドルは今週交渉するには多すぎるように見えた。これらの問題に関する交渉は、休会中の裏取引がなければ、交渉プロセスを長引かせ、Clarityの本会議時間をさらに制限する可能性がある。そしてもちろん、市場構造法案には倫理条項自体もまだ残っている。ホワイトハウスは何を正確に受け入れるかをまだ示しておらず、これも注視すべきもう一つの交渉である。今週今週 - 下院と上院は今週休会である。来週何について議論すべきかについての意見や質問、その他共有したいフィードバックがあれば、お気軽に[email protected]までメールするか、Bluesky @nikhileshde.bsky.socialで私を見つけてください。 Telegramのグループ会話に参加することもできます。来週またお会いしましょう！その他のおすすめ利回りを生み出す暗号資産製品に対する法案の制限は、業界を受動的な「ホールド・トゥ・アーン」モデルから、AI駆動でコンプライアンスに準拠した利回りインフラへと押し進める可能性があると、STBLのChief Commercial OfficerであるJoe Vollonoは述べた。知っておくべきこと: - 提案されたルールにより、暗号資産企業は受動的な利回りから能動的でコンプライアンスに準拠した資本戦略へとシフトを余儀なくされる可能性がある。 - STBLのChief Commercial OfficerであるJoe Vollonoは、AI駆動のトレジャリー、貸付、担保ツールが暗号資産の次の主要なインフラ層になる可能性があると述べた。 - 預金流出を懸念する銀行は、最終的にステーブルコイン経済の参加者となる可能性があり、むしろ……

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