Bitcoin 価格の2つの潜在的なシナリオ：さらなる苦痛が待ち受けているのか？

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BTCは200日移動平均線での急激な反落を経て77,000ドルを割り込み、CryptoQuantは現在の状況が2022年の弱気相場の構造をそのまま反映していると警告している。我々はアナリストのデータ、オンチェーンシグナル、そして次の大きな動きを決定づける可能性のある2つのシナリオを分析する。なぜBitcoinは2022年の弱気相場と酷似しているのか CryptoQuantによると、Bitcoinの2026年5月の上昇と反落は、2022年3月に見られた構造とほぼ同一である。その類似性は直接的であり、Bitcoinは2022年3月にも同様に43%の上昇を見せた後、200日移動平均線に突き当たり、数ヶ月にわたる痛みを伴う下降トレンドを再開した。今回、Bitcoinは4月の安値から約37%急騰した。この反発は82,400ドル付近の強固なレジスタンスに到達した後、直近のセッションで急速に76,000ドル〜77,000ドルのレンジへと反転した。 CryptoQuantのリサーチ責任者であるJulio Morenoは、5月20日のレポートでこの類似性を強調した。彼は、200日移動平均線が歴史的にリリーフラリー（一時的な反発）と弱気相場の継続を分ける境界線となってきたと説明した。「弱気相場において、200日MAは一貫してリリーフラリーの領域とトレンド再開の境界線として機能してきた。（中略）弱気相場の構造が依然として維持されていることを示す最も強力なテクニカルな裏付けである」とJulio Morenoは述べた。需要のファンダメンタルズもこの警告を裏付けている。無期限先物からの投機的な需要は82,000ドル付近で急激に鈍化し、米国の現物Bitcoin ETFはここ数日で純買い越しから積極的な純売り越しへと転じた。オンチェーンの利益確定指標も、おなじみのシグナルを点滅させている。未実現利益率は5月5日に17.7%に達し、2025年6月以来の高水準となり、2022年3月の反落直前に見られた水準と酷似している。今後の2つの可能性のあるシナリオと重要な水準 CryptoQuantのBull Score Indexは、極めて弱気な領域まで低下した。Coinbase Bitcoin Price Premiumも4月下旬からマイナス圏に留まっており、米国の需要が上昇を維持するほど強くなかったことを示唆している。「ポジティブなCoinbase Premiumは持続的な強気相場において典型的であり、現在の状況はネガティブな価格指標となっている」とMorenoは述べた。主要なオンチェーンサポートは、Traders’ On-Chain Realized Priceと一致する70,000ドル付近にある。より深いサポートは、61,400ドル付近の200日MAと、54,500ドル付近の300日MAに位置している。アナリストのThe Scalping Proは、ここからの2つの潜在的な経路を概説した。77,000ドルのサポートゾーンからの反発は、次の下落が始まる前にBitcoinを中間のレジスタンスまで押し上げる可能性がある： - BTCがこの水準から反発し、次の下落の前に中間レンジまで上昇する。（可能性はあるが、彼が推奨するシナリオではない。弱気相場は通常、物事を容易にはせず、閉じ込められたトレーダーにきれいな出口を与えることはめったにない。） - BTCがこのサポートを失い、さらに下落を続け、次の本格的な強気サイクルが始まる前に新たな底を形成する。（最も起こりうる展開。）現在の水準を下回るより弱気なブレイクダウンは、新たなサイクル安値を急速に引き起こす可能性がある。長期的には、下降トレンドが今後数ヶ月かけて完全に展開した場合、200日〜300日移動平均線ゾーンが世代的な底となる可能性がある。センチメントも慎重な背景を裏付けている。Crypto Fear and Greed Indexは29付近で推移しており、恐怖領域の真っ只中にある。これは、市場全体でボラティリティと下落への反応を増幅させることが多い心理的状況である。 2つのサイクルが完全に一致することはないが、データは明確な警戒を示している。投資家はETFのフロー、オンチェーン需要、そして200

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