ビル・ダドリー氏、ケビン・ウォーシュ氏がインフレ問題を引き継ぐにあたりFedに警告

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元ニューヨーク連銀総裁のBill Dudley氏は火曜日、中央銀行が信認を失うリスクがあると警告した。彼はインフレが2%目標を上回り続けた5年間を指摘した。 Dudley氏はインフレ期待がアンカーを失う可能性があると述べた。この警告は、利下げを求める政治的圧力のもとでKevin Warsh氏がFed議長としての最初の1週間を迎えるタイミングで発せられた。目標を上回り続けた5年間 Fedは2012年1月に正式な2%インフレ目標を採用した。その後、中央銀行はその水準まで物価を押し上げようと、その後の10年の大半を費やした。この構図は2021年初頭に一変し、パンデミックによる供給ショックと財政刺激策が物価を急激に押し上げた。 2026年3月までに、ヘッドラインの個人消費支出インフレ率は前年同月比3.5%に達した。コア指標は3.2%だった。両方の数値は約60か月にわたるオーバーシュートを経た後も高止まりしている。 Dudley氏は、米国の成長の底堅さがより難しい問題だと指摘した。政策金利は2022年後半以降4%を上回ったままで、労働市場は依然として堅調だ。最新ニュースをいち早く入手するには、X でフォローしてください彼は現在の設定が本当に引き締め的なのかと疑問を呈した。債券トレーダーもその疑念を共有しており、市場は金利の道筋に関する中央銀行のシグナルに抗っている。中立金利と新議長 Dudley氏はBloombergのSurveillance番組でコメントし、構造的要因が中立金利を引き上げた可能性が高いと主張した。 artificial intelligenceに関連する大規模な設備投資と高水準の連邦政府借入が、投資家が要求する実質リターンを押し上げている可能性がある。もしそうなら、金融政策はFedが想定しているよりも緩和的だということになる。「今、利下げをすべきだという根拠は、実際には非常に、非常に弱いと思う」と彼は述べた。長期的なサーベイ指標は上昇しており、5〜10年期待に関するUniversity of Michiganの数値も含まれる。 Chris Waller理事が好む2年先フォワード指標も上方に漂流している。これは家計と企業の価格設定行動が変化していることを示している。 Kevin Warsh氏は、史上最も僅差の上院承認投票を経て、5月22日に議長として宣誓就任した。彼はインフレを中央銀行が打ち勝つことができる選択肢として位置づけてきた。「ええ。だから、私はMiltonとあなたが今チャネリングしたこと、つまりインフレは選択であるということを信じています。ええと、このセットアップの冒頭であなたが言ったように、インフレと[price stability]の確保…インフレが選択であるだけでなく、健全なドルもまた選択です…インフレは選択であり、Fedはそれに対して責任を負わなければなりません」と彼は強調した。今後の試練 Donald Trump大統領は公然と利下げを求めてきた。Warsh氏の僅差での承認は、失敗の余地をほとんど残していない。一部のアナリストは、インフレの道筋がより明確になるまで利下げに対して既に警鐘を鳴らしている。 6月下旬に予定されている次の個人消費支出の発表は、Warsh氏の任期における最初の読み取りとなる。 2%への動きは時間を稼ぐだろう。再びの未達は、Dudley氏の警告を政策論争の中心に据えることになる。リーダーやジャーナリストによる専門的な見解を視聴するには、YouTubeチャンネルを購読してください

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