マクロの達人 Raoul Pal：「経済的特異点」が近づいている、今後4年間は安易に降りるな

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マクロ投資家であり Real Vision の共同創設者である Raoul Pal が、ポッドキャスト番組『When Shift Happens』に再びゲスト出演し、AI競争がなぜ人類史上最大の資本イベントであるのか、そしてなぜ暗号資産保有者が有利な立場にあるのかを深く分析しました。Raoul Pal は経済的特異点（Economic Singularity）について、なぜトレーダーが長期保有者に勝てないのか、そしてなぜ調整局面でも買い増しを続けるのかを解説しました。 PANews がインタビューの要点をまとめました。司会者：数週間前に興味深い動画を共有し、コメントされていましたね。アメリカの株式市場は上昇し続けており、「押し目買い（buy the dip）」さえすれば儲かる、金がなければ借りて買えばいい、これはネズミ講ではなく「押し目買い計画」だという皮肉です。株式市場で一体何が起きているのでしょうか？ Raoul Pal：主な理由は2つあります。第一に、明らかに流動性です。私たちは流動性の拡大を目の当たりにしています。もう一つは、人類史上最も並外れた時期を経験しており、他のすべては重要ではないということです。すべての資本が人工知能分野に流れ込んでおり、これは史上最大の競争です。国家間の競争であり、企業間の競争です。したがって、当然ながらあらゆる資本を吸い上げます。これを減速させることは不可能です。司会者：その競争について教えてください。 Raoul Pal：この世界で、特定の超大国が AGI（汎用人工知能）を独占することを許す国はありません。したがって、必ず2つ存在することになり、世界中でこの競争に耐えられるのはアメリカと中国だけです。ゲーム理論は、今やどの国も停止しないことを示しています。停止すれば相手に優位性を与えることになるからです。OpenAI が破産し、資金が枯渇するようなシナリオが発生したとしても、アメリカ政府は即座にその資産を Microsoft や Google といった企業に売却し、一社が独占することを決して許さないでしょう。このゲームの規模はあまりに大きく、誰も止めることはできません。これは「エネルギー単位をインテリジェンス単位に変換する」ゲームなのです。司会者：大きすぎて潰せない（Too big to fail）。では、永遠に「押し目買い」すべきなのでしょうか？終わりはあるのでしょうか？ Raoul Pal：私は『Global Macro Investor』で、経済的特異点に達しない限り終わらないと書きました。経済的特異点とは、システムが技術発展のスピードに対応できなくなることを指します。あの魔法の公式を知っていますよね：人口増加＋生産性向上＋債務増加。AI とロボットを人口としてカウントすれば、現在の最大人口は90億人ですが、180億、1000億、あるいは1兆個のインテリジェント・エージェントに達する可能性があります。100億個や500億個のインテリジェント・エージェントが存在すれば、経済システムは本来の機能を果たせなくなります。あまりに速く動きすぎるからです。過去のほとんどの技術普及はメトカーフの法則（PANews 注：ネットワークの価値は接続ユーザー数の二乗に比例する）に従い、対数成長を示してきました。しかし AI は、人類史上初めて観察可能な「リードの法則」（PANews 注：ネットワーク規模の価値はユーザー数の増加だけでなく、グループ構築の作用により指数関数的に増大する）の事例であり、これは指数関数の指数関数です。2028年までに AI が毎年生成するテキスト量は、グーテンベルクの印刷術から現在に至るまでの人類史上すべてのテキスト生成量の合計を超えると推定されています。司会者：Anthropic の今日のインタビューでも、第1四半期に10倍の成長を予想していたところ、80倍の成長を遂げたと語っていました。信じられません。 Raoul Pal：ええ、経済的特異点とは、資本を瞬時に形成できる経済的インテリジェント・エージェント（エージェント）が存在するときに起こる現象です。これこそが Meme コインの意義です。即時の資本形成と資本破壊です。彼らは瞬時にデジタルビジネスを構築し、迅速に市場を占有し、機会が消えれば撤退します。この経済において、巨大な伝統的企業の役割はどこにあるのでしょうか？労働者は誰なのでしょうか？システムはすでに正常に機能していません。炭素ベースの生物（人間のニューロン）の動作速度は1ミリ秒ですが、私たちは今、砂（地球上で2番目に一般的な元素であるシリコン）に電流を通すことで知能を創造しており、その速度は人間のニューロンより6桁

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