KucoinがEarn-and-Loanプロダクトを推進、ETF Capitalが仮想通貨を新たな分断へ引き込む

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Kucoinは、流動性の高い暗号資産を担保に借り入れを行い、同時に担保資産でパッシブイールドを獲得し続けることで流動性を解放できるプロダクトを発表した。 Kucoinが「Earn-and-Loan」プロダクトを推進、ETF資本が暗号資産市場を新たな分断へ主要ポイント - Kucoinは、BTCやSOLなどの資産を対象としたシングルポジションの「Earn-and-Loan」プロダクトを開始した。 - このプロダクトはCeFiとDeFiの分断をターゲットとしており、ユーザーは担保を運用しながら流動性を解放できる。 - Kucoinは2026年にウェブベースのポータルアクセスを開始し、RWAインフラへの注力を拡大する。資本ハブへのシフト単純なオーダーマッチングから高度な資本管理へと向かう業界全体のシフトを反映し、Kucoinは統合型の「Earn-and-Loan」ソリューションを導入した。このプロダクトは、デジタル資産保有者が借り入れを通じて流動性を解放しつつ、同時に担保でパッシブイールドを得られるようにすることで、主要な摩擦点を解消する。このプロダクトは、分離された証拠金口座ではなく、シングルポジションのアーキテクチャを採用している。ユーザーはbitcoin、ether、USDT、USDC、solanaといった流動性の高い資産を統合フレームワークにプールし、単一のダッシュボードで負債を管理し、マクロなローン・担保比率（LTV）を追跡できる。プラットフォームは3段階の担保フレームワークを通じてリスクを管理しており、初期レベルからマージナルコール、そしてプラットフォームが不良債権を防ぐために資産を清算する重要な境界線である清算レベルまでが設定されている。このローンチは、市場の顕著な分断の中で行われた。機関投資家の資本は規制されたスポットETFに流入している一方、暗号資産ネイティブのトレーダーはオンチェーンでイールドを最適化し続けている。Bitcoin.com Newsがこのプロダクトの立ち位置について質問した際、Kucoinは取引所がオーダーマッチングの先を見据える必要があると述べた。「取引所は単なる取引の場をはるかに超えて進化しており、包括的なデジタル金融インフラへと変貌を遂げていると考えています」と取引所は述べた。「スポットETFのような規制された手段を通じて機関投資家の資本が暗号資産市場に流入し、暗号資産ネイティブのユーザーがオンチェーンの流動性を積極的に最適化し続ける中、決定的なマクロトレンドはこれら二つの世界の融合となるでしょう」 Kucoinは、決済、レンディング、現実資産（RWA）のトークン化、DeFiゲートウェイにまたがるエコシステムの構築に注力する長期戦略を明らかにした。「Kucoin Crypto Loanのような統合型プロダクトは二重の目的を果たします。リテールトレーダーに機関投資家レベルの資本効率を民主化する架け橋として機能すると同時に、従来の伝統的金融が法的に、あるいは運用上まだ再現できない洗練されたオンチェーン金融ゲートウェイとして機能します」とKucoinは指摘した。同取引所は、次のサイクルの勝者は取引高ではなく資本インフラによって定義されると主張している。「最終的に、次世代取引所の核心的な競争優位性は、純粋な取引高や単一のイールドによって判断されることはなくなるでしょう」と取引所は断言した。「業界のリーダーは、最も強靭な金融インフラと高度な資本管理能力を構築できる者によって決定されます」効率性とリスク分離のバランスクロス担保は資本効率を最適化するが、リスクも伴う。ボラティリティの高い資産のフラッシュクラッシュが、ポートフォリオ全体を消滅させる清算の連鎖を引き起こす可能性がある。プラットフォームがどのようにユーザーをこの伝染から保護しているかという問いに対し、Kucoinは同社のフレームワークが資産固有の分離指標に依存していると説明した。「統合されたクロス担保構造は資本効率を大幅に最適化しますが、当社の階層型リスクフレームワークは、この効率性が安全性を犠牲にしないことを保証します」とKucoinはBitcoin.com Newsに語った。「システムは、個々の資産のリアルタイムのボラティリティと流動性プロファイルに基づいて、ローン・担保比率（LTV）と清算閾値を動的に調整します」ボラティリティの高い資産のパラメータを厳格化することで、プラットフォームは局所的なショックを分離することを目指している。法的に資金の分離を義務付けられている機関投資家に対して、Kucoinはその構造的アーキテクチャが究極の解決策であると指摘した。「

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