ECB의 Lagarde가 전하는 디지털 유로 경고: 유럽이 미국의 stablecoin 모델을 그대로 따라 해서는 안 되는 이유

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ECB의 Lagarde가 전하는 digital euro 경고: 유럽이 왜 미국의 stablecoin 모델을 그대로 따라 해서는 안 되는가 Lagarde는 현재 3,100억 달러 규모의 시장을 장악하고 있는 Tether와 USDC 같은 대형 stablecoin이 금융 안정성에 위험을 초래하며, 시장 혼란기에 기초 자산 시장으로 스트레스를 전이시킬 수 있다고 경고했습니다. 핵심 내용: - European Central Bank(ECB) 총재 Christine Lagarde는 유럽이 민간 발행 euro 페그 stablecoin을 장려하기보다 중앙은행 화폐에 기반한 토큰화된 결제 인프라 구축을 우선시해야 한다고 주장했습니다. - Lagarde는 현재 3,100억 달러 규모의 시장을 장악하고 있는 Tether와 USDC 같은 대형 stablecoin이 금융 안정성에 위험을 초래하며, 시장 혼란기에 기초 자산 시장으로 스트레스를 전이시킬 수 있다고 경고했습니다. - 주요 유럽 은행 컨소시엄이 "digital dollarization"에 대응하기 위해 민간 발행 digital euro 출시를 계획하고 있는 가운데, Lagarde는 EU 국가들에 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 지지할 것을 촉구하고 있으며, ECB는 2029년까지 digital euro 도입을 목표로 하고 있습니다. European Central Bank(ECB) 총재 Christine Lagarde는 시장의 98%가 달러 페그 토큰에 의해 장악된 상황에서도 민간 발행 euro 페그 stablecoin의 필요성에 반대하는 입장을 밝혔습니다. 금요일 마드리드에서 열린 Bank of Spain의 LatAm Economic Forum 연설에서 Lagarde는 USD stablecoin의 빠른 전 세계적 채택에도 불구하고, 유럽이 미국의 stablecoin 모델을 단순히 복제하기보다는 중앙은행 화폐에 기반한 토큰화된 결제 인프라 구축에 집중해야 한다고 주장했습니다. Lagarde는 "euro 표시 stablecoin을 장려해야 할 근거는 생각보다 훨씬 약하다"며, stablecoin의 기술적 근거는 중앙은행 인프라로 대체 가능하지만, 이들의 통화적 기능은 금융 안정성에 용납할 수 없는 위험을 초래한다고 지적했습니다. 이러한 발언은 ING, BBVA, BNP Paribas, Danske Bank, UniCredit 등 유럽 최대 은행 12곳으로 구성된 컨소시엄 Qivalis가 유럽이 dollarization 위험에 직면해 있다는 동일한 전제하에 CBDC가 아닌 민간 발행 digital euro를 올해 말 출시할 계획이라고 발표한 가운데 나왔습니다. Qivalis CEO Jan-Oliver Sell은 CoinDesk와의 인터뷰에서 "유동성이 깊은 onchain euro가 없다면 유일한 대안은 U.S. dollar뿐"이라며, "이는 유럽의 금융 및 디지털 주권에 실질적인 위험"이라고 말했습니다. Lagarde는 stablecoin이 시장 스트레스 기간 동안 금융 안정성 위험을 초래할 수 있다는 경고를 재차 강조했습니다. 그녀는 2023년 3월 Silicon Valley Bank 붕괴 당시 Circle이 USDC 준비금 33억 달러가 해당 은행에 예치되어 있다고 밝히면서 stablecoin의 일시적인 de-peg 현상이 발생했던 사례를 언급했습니다. 그녀는 금요일에 "대규모로 이러한 역학 관계가 발생하면 기초 자산 시장으로 스트레스를 전이시킬 수 있습니다. 액면가 상환에 대한 약속은 금융 안정성이 악화될 때 사라질 수 있는 시장의 신뢰에 달려 있으며, 대규모 상환은 그러한 악화를 가속화할 수 있습니다"라고 말했습니다. "stablecoin 사용이 증가함에 따라 상환과 자산 시장 간의 피드백 루프 가능성도 커지며, 특히 발행자가 비은행 기관인 경우 더욱 그렇습니다." Lagarde는 금요일, Tether와 Circle이 발행하는 U.S. dollar 페그 stablecoin의 전 세계적 지배력 확대가 유럽 금융 시스템에 위험을 초래한다고 말했습니다. Lagarde는 6년 동안 유통량이 100억 달러에서 3,100억 달러로 증가했다고 언급했습니다. 그러나 그녀는 시장의 거의 90%가 Tether라는 두 발행자에 의해 통제되고 있다는 점에 우려를 표했습니다. 그녀는 유럽 내에서 블록의 관련성을 유지해야 할 시급한 필요성에 대한 논쟁이 커지고 있다고 말했습니다. 그녀는 "유럽은 자체적인 euro 표시 stablecoin을 장려함으로써 대응해야 한다"며, "그렇지 않으면 digital dollarisation의 미래와 통화 주권 상실에 직면하게 될 것"이라고 말

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