ETH Treasury Firms는 손실이 $1.4B를 넘어서면서 Staking 수익에 의존하고 있다, Everstake 발표

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이더를 보유한 상장 기업들이 손실이 커지고 투자자 프리미엄이 축소됨에 따라 점점 더 staking 수익에 의존하고 있다. Everstake의 연구는 디지털 자산 트레저리 모델이 단순한 암호화폐 노출에서 벗어나 능동적인 수익 창출로 이동하고 있음을 시사한다. ETH 트레저리 기업들, 손실이 $1.4B를 넘어서며 staking 수익에 의존 — Everstake 발표 핵심 요점 - Everstake는 암호화폐 시가총액이 30.6% 하락하는 동안 ETH 트레저리 기업들이 $1.41B의 손실을 입었다고 밝혔다. - Sharplink와 Bit Digital은 staking에 의존했으며, 이는 보고된 매출의 60%를 차지했다. - Everstake는 ETH 기업들이 경쟁력을 유지하려면 이제 DeFi, MEV, staking 수익이 필요하다고 말한다. Staking이 ETH 트레저리 기업 매출의 60%를 견인하다 Bitcoin.com News에 공유된 Everstake의 새로운 연구에 따르면, 상장된 이더 트레저리 기업들은 더욱 어려운 시장에 직면해 있으며, staking이 몇 안 되는 신뢰할 수 있는 매출원 중 하나로 부상하고 있다. 이 staking 제공업체는 ethereum 트레저리 전략을 보유한 15개 기업의 연차보고서, 분기 제출 서류, 실적 발표 및 기타 공개 자료를 검토했다. 회계연도 2025 실적이 발표되고 순손실을 보고한 그룹 내 기업들의 합산 손실은 약 $1.41 billion에 달했다. 압박은 거기서 멈추지 않았다. Bitmine Immersion Technologies는 회계연도 2025년에 $348.6 million의 순이익을 기록했음에도 불구하고, 2026년 2월 28일 종료된 6개월 동안 별도로 $9.02 billion의 순손실을 보고했다. 이러한 결과는 디지털 자산이 약세를 보이는 시기에 나왔다. Everstake는 전체 암호화폐 시가총액이 7개월에 걸쳐 약 30.6% 하락하여 $3.69 trillion에서 $2.56 trillion으로 떨어졌다고 언급했다. 그러나 연구는 또한 부문 내에서 명확한 분기를 발견했다. ETH를 적극적으로 운용한 기업들은 단순히 토큰을 보유한 기업들보다 훨씬 더 의미 있는 영업 매출을 창출했다. staking 관련 수치를 별도로 공개한 6개 기업 전체에서, staking은 평균적으로 총 보고 매출의 60%를 차지했다. 해당 기업들은 Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS, FG Nexus였다. Sharplink는 $28.1 million의 매출에 $734.6 million의 순손실을 보고했다. Bit Digital은 $113.6 million의 매출에 $80.3 million의 손실을 기록했다. BTCS는 $16.5 million의 매출에 $33.4 million의 손실을 기록했다. 그럼에도 staking은 일부 피해를 상쇄하는 데 도움이 되었다. Bit Digital은 2025년 ETH staking 보상으로 $7 million을 보고했으며, 이는 전년 대비 287% 증가한 수치다. Sharplink는 staking 매출로 $25.6 million을 보고했고, Forum Markets는 $6.5 million을 공개했다. 이 결과는 디지털 자산 트레저리(DAT) 기업들에 대한 보다 광범위한 재평가를 시사한다. Everstake는 283개의 최대 DAT 기업들이 총 $118.3 billion의 기초 자산을 보유하고 있으며, 총 프리미엄은 17.7%라고 밝혔다. 그러나 많은 개별 DAT 주식들이 이제 자신들의 암호화폐 보유 가치보다 낮게 거래되고 있다. 이는 상장된 암호화폐 트레저리 기업들이 디지털 자산 노출을 원하는 주식 투자자들을 위한 몇 안 되는 규제된 경로 중 하나였던 이전 시장 사이클로부터의 변화를 나타낸다. 현물 bitcoin과 ether ETF는 더 단순하고 종종 더 저렴한 접근을 제공함으로써 이 방정식을 바꾸어 놓았다. Everstake의 공동 창업자 겸 CEO인 Bohdan Opryshko는 시장이 유휴 잔액보다 운용된 자산에 보상하고 있다고 말했다. 수동적 노출에 의존하는 DAT들은 구조적으로 재평가되고 있는 반면, 자본을 적극적으로 운용하는 기업들은 새로운 표준을 세우고 있다. 그러한 운용은 더 이상 표준 프로토콜 staking에만 국한되지 않는다. 여기에는 liquid staking, DeFi 대출 시장으로의 통합, 최적화된 블록 구성, 그리고 MEV 캡처가 포함된다. Everstake의 결론은 단도직입적이다: 규모만으로는 더 이상 충분하지 않다. ETH 트레저리 기업들에게 다음 시험은 얼마나 많은 이더를 보유하고 있느냐가 아니라, 그것을 얼마나 효율적으로 운용하느냐다.

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