Arthur Hayes는 AI가 역사상 가장 큰 유동성 거품을 부추기고 있다고 경고한다

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전 BitMEX CEO이자 Maelstrom CIO인 Arthur Hayes는 글로벌 AI 군비 경쟁이 법정화폐 신용의 역사적 급증을 촉발했다고 말합니다. 그는 Bitcoin이 가장 큰 수혜자라고 주장합니다. 최신 뉴스레터에서 Hayes는 국가들이 AI 지출을 생존 경쟁으로 간주하고 있다고 주장합니다. 그는 중앙은행과 상업 대출 기관들이 현재 무기한으로 구축 자금을 지원하고 있다고 말합니다. Arthur Hayes, 신용 채널이 현금 흐름을 대체한다고 언급 지금까지 대부분의 미국 AI 자본 지출은 대형 소프트웨어 기업들의 영업 현금 흐름에서 나왔습니다. Hayes는 그 재원이 고갈되고 있으며, 이제는 은행 신용이 다음 단계를 지원해야 한다고 주장합니다. 뉴스레터의 발췌문에는 "현재 및 미래 CAPEX 지출 규모는 이제 신용 채널을 통한 자금 조달의 성장을 필요로 한다"고 적혀 있습니다. 중국에서 Xi Jinping 주석은 대출 기관들이 부동산에서 기술 분야로 눈을 돌리도록 유도했습니다. Fed와 중국 인민은행(People’s Bank of China) 또한 구축을 지원하기 위해 금융 환경을 완화했습니다. Hayes는 모델 효율성이 향상됨에도 불구하고 컴퓨팅 수요가 계속 가속화되는 이유를 설명하기 위해 Jevons Paradox를 인용합니다. Simple Mining의 연구원들은 Hayes의 의견에 동조하며, AI capex를 Bitcoin 수요를 견인하는 국가 안보 문제로 묘사했습니다. X에서 저희를 팔로우하고 최신 뉴스를 실시간으로 받아보세요. Pentagon의 계약이 이러한 서사를 강화하다 White House AI 및 Crypto Czar인 David Sacks도 같은 메시지를 강조하며, 올해 AI capex가 미국 GDP 성장에 2%의 순풍을 가져올 것으로 추산했습니다. Sacks는 내년에 그 기여도가 3%를 넘어설 수 있다는 Morgan Stanley의 보고서를 인용했습니다. 그는 "AI 발전을 멈추는 것은 미국 경제를 중단시키는 것과 같다"고 언급했습니다. 국가 안보 프레임은 5월 1일에 더욱 힘을 얻었습니다. Department of Defense는 8개의 주요 계약업체와 AI 배치 계약을 체결했습니다. 해당 목록에는 Google, Microsoft, Amazon Web Services, Nvidia, OpenAI, Reflection AI, SpaceX, Oracle이 포함되어 있습니다. Bitcoin 옹호자인 Simon Dixon은 이 일련의 과정을 긴급 통화 발행을 정당화하기 위해 만들어진 위기라고 불렀습니다. 그는 "미국 국가 부채가 AI 구제 금융을 지불할 것이며, 에너지 기업들이 그로부터 이익을 얻을 것이다. Fed의 채권 매입을 정당화하기 위해서는 위기가 필요하다. 긴급 상황에서 자본을 배분하기 위해서는 서사가 필요하다. 따라서 국가 안보와 중국 AI 군비 경쟁 서사가 등장한 것"이라고 설명했습니다. 버블 리스크와 Bitcoin 거래 Hayes는 이러한 확장이 지속 가능하다고 보지 않습니다. 그는 지나치게 거대한 AI 기업 공개(IPO)나 합병이 이러한 광풍을 끝낼 수 있다고 경고합니다. 2028년 민주당 후보의 반(反) AI 수사는 그보다 훨씬 앞서 자본 배분자들에게 압박을 가할 수 있습니다. 상승하는 전기 및 원자재 비용 또한 11월 미국 중간 선거를 앞두고 포퓰리즘적 반발을 불러일으킬 수 있습니다. 그러한 제동 장치가 작동하기 전까지 Hayes는 법정화폐 공급이 계속 증가할 것으로 예상합니다. 그는 Bitcoin이 올해 초 60,000달러 근처에서 바닥을 다졌다고 말합니다. 그는 이제 Bitcoin이 126,000달러로 돌아가는 것이 거의 확실하다고 믿습니다. 그는 가격이 90,000달러를 돌파하고 공매도 세력이 숏 커버링을 강요받게 되면 가속화될 것으로 예상합니다. 투자자들은 사이클이 전환되는 초기 신호를 찾기 위해 AI 인프라 지출, 중앙은행 정책, 전력 시장, 그리고 다가오는 기술 IPO를 주시하고 있습니다. 그러한 신호 중 하나가 나타나기 전까지 Hayes는 Bitcoin의 저항이 가장 적은 경로는 상승이라고 주장합니다. 저희 YouTube 채널을 구독하여 리더와 기자들이 제공하는 전문가 통찰력을 시청하세요.

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