BTC $125,000 도달: Arthur Hayes는 시장 상황이 강세로 전환되고 있다고 언급했다

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신뢰의 이유 뉴스 제작 방식 정확성, 관련성, 공정성에 중점을 둔 엄격한 편집 정책 광고 고지 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Arthur Hayes는 전시 지출, US 재정 적자, 은행 주도의 신용 창출이 Fed의 대차대조표 축소에 대한 우려를 상쇄할 수 있다고 주장하며 Bitcoin의 거시적 환경이 다시 강세로 돌아서고 있다고 말했습니다. 라스베이거스에서 열린 Bitcoin 2026 컨퍼런스에서 BitMEX 공동 창립자인 그는 Bitcoin이 단순히 인공지능 사이클뿐만 아니라 "전시 인플레이션"에 대한 대응으로 점점 더 거래되고 있다고 언급했습니다. Hayes는 최근의 변화를 정부가 국방비 지출을 늘릴 준비를 공개적으로 하고 있으며, 그 지출은 결국 자금 조달이 필요하다는 단순한 전제로 설명했습니다. 그의 관점에서 이는 Bitcoin을 유동성에 민감한 자산이자 건전한 화폐(hard-money)라는 내러티브를 가진 자산으로 다시 익숙한 영역에 올려놓았습니다. "전쟁이 시작된 이후 Bitcoin은 더 나은 성과를 냈습니다."라고 Hayes는 말했습니다. "NASDAQ보다, 그리고 SaaS 주식보다 더 나은 성과를 보였습니다. 기본적으로 저는 Bitcoin이 이제 전시 인플레이션에 집중하고 있다고 생각합니다." Hayes 주장의 핵심은 Fed가 갑자기 명시적인 양적 완화로 돌아설 것이라는 점이 아닙니다. 대신 그는 Fed와 상업 은행 시스템 간의 대차대조표 재조정이 일어날 가능성에 주목했습니다. 이는 당국이 Fed의 규모를 줄이고 있다고 주장하면서도 전반적인 달러 유동성 상황은 크게 유지할 수 있게 해주는 방식입니다. Bitcoin 대 매파적 Fed 내러티브 Hayes는 Kevin Warsh를 둘러싼 시장의 우려를 언급했습니다. 그는 투자자들이 중앙은행의 거대한 대차대조표를 비판해 온 Kevin Warsh를 잠재적으로 매파적인 Fed 의장으로 보고 있다고 말했습니다. Hayes는 US 정부가 여전히 막대한 양의 부채를 발행하고 있는 상황에서 통화 당국이 직면한 실질적인 제약을 간과하고 있다고 지적했습니다. "만약 시장이 Warsh가 Fed에서 할 일 때문에 시스템 내에 떠도는 달러 유동성이 줄어들 것이라고 믿는다면, 그들은 Bitcoin과 다른 위험 자산에 대해 약세일 것입니다."라고 Hayes는 말했습니다. "이것이 바로 미디어에서 Warsh가 취임하는 5월 이후에 들어설 매파적인 Fed에 대해 이야기하는 내용입니다. 하지만 저는 그렇게 생각하지 않습니다." Hayes에 따르면, Warsh는 채권 시장을 기능하게 유지해야 하는 재무부의 필요성에 의해 제약을 받을 것입니다. 그는 US 정부가 대규모 적자를 계속해서 메워야 하는 상황에서 Fed가 진공 상태에서 대차대조표 축소를 추진할 수는 없다고 주장했습니다. "결국 38조 달러의 부채를 발행했고 정부 자금을 조달해야 할 때, Fed는 시장이 질서 있게 유지되어 사람들이 이 부채를 살 수 있도록 하라는 요구를 수행할 것입니다."라고 Hayes는 말했습니다. 은행 대차대조표 거래 Hayes의 핵심 메커니즘은 스왑입니다. 상업 은행이 Fed 준비금 보유량을 줄이고 이를 Treasuries와 레포(repo)로 대체하는 것입니다. 그 시나리오에서 Fed의 대차대조표는 서류상으로 작아질 수 있지만, 은행 시스템은 더 많은 정부 부채를 흡수하게 됩니다. "이 모든 것의 요점은 달러 유동성에 미치는 순효과가 중립적이라는 것입니다."라고 Hayes는 말했습니다. "아무것도 팔리지 않고, 아무것도 사지 않습니다. 그저 스왑일 뿐입니다. 누가 무엇을 보유할 수 있는지에 대한 순수한 규제적 허구입니다." 이러한 구분은 Bitcoin에 중요합니다. Hayes는 투자자들이 Fed 대차대조표의 명시된 규모보다는 전체 시스템이 달러 유동성을 창출하는지 파괴하는지에 더 관심을 가져야 한다고 말하기 때문입니다. 부채가 단순히 Fed에서 규제받는 은행 대차대조표로 이동한다면, 그 영향은 시장이 우려하는 것보다 훨씬 덜 제한적일 수 있습니다. Hayes는 이러한 전환을 US 은행 규제 완화와 연결했으며, 특히 4월 1일부터 시행된 Enhanced Supplementary Leverage Ratio의 변경 사항을 언급했습니다.

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