비트코인, ‘적극적 분산 매도’ 증가로 $75K 아래에서 냉각 국면 진입

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BTC: Binance 거래소 netflow. 출처: CryptoQuant 매도 압력 또한 Binance로 이동했다. 지난 7일 동안 해당 거래소의 Bitcoin netflow는 평균 +1,496 BTC를 기록했으며, 이는 3개월 평균을 528% 상회하는 수치다. BTC 선물 데이터는 추가 압력을 더했다. Bitcoin이 $75,000 선을 잃기 전, Binance funding rate는 3개월 평균보다 781% 상승했다. 수요일 암호화폐 청산 규모는 $935 million에 달했으며, 전체 암호화폐 시가총액은 $41 billion 감소했다. BTC 지갑 코호트 전반의 온체인 활동에서도 대규모 이탈이 나타났다. 100 BTC에서 10,000 BTC 사이를 보유한 주체들의 Bitcoin 주소 outflow는 648,000에 달했으며, 이는 각각 100만 BTC 및 905,000 BTC를 초과하는 이탈이 발생했던 2월 5일과 2월 6일 이후 최고치다. 다양한 보유 구간별 BTC outflow. 출처: CryptoQuant 이번 조정은 장기 보유자들이 가격 약세에 대응해 적극적으로 노출을 줄였던 2025년 10월과 2026년 2월의 매도세와는 다르다. 현재 조정 국면에서 오래된 Bitcoin 코호트는 같은 속도로 분배에 나서지 않고 있어, $75,000 아래로의 움직임에도 불구하고 더 큰 비중의 공급량이 비활성 상태로 유지되고 있다. BTC 장기 보유자 공급량. 출처: CryptoQuant 장기 보유자는 현재 Bitcoin 유통 공급량의 84.3%를 보유하고 있으며, 이는 2025년 3분기 BTC가 $105,000에서 $126,000 사이에서 거래되던 시점의 수준과 일치한다. 이러한 지갑들로부터의 공격적인 매도가 부재한 점은 $75,000 아래로의 하향 돌파 속도를 늦출 수 있다. BTC 현물 거래 활동도 급격히 둔화됐다. 시장 분석가 Darkfost는 Binance 현물 거래량이 2025년 10월 $198.6 billion에서 $36.4 billion으로 81% 감소했다고 언급했다. 월간 Bitcoin 현물 거래량은 2월에 $84 billion에 근접했으나, 지난 3개월 동안 추가로 $50 billion 감소했다. BTC 현물 거래량. 출처: CryptoQuant 현물 거래량 감소는 통상적으로 시장에 진입하는 즉각적인 매도 압력의 양을 줄이는데, 이는 참여가 약한 시기에는 활발히 거래되는 코인의 수가 적기 때문이다. 유사한 상황은 변동성과 추세 강도가 회복되기 직전인 2023년 베어마켓 말미에 나타난 바 있다. 손실 상태에서 Bitcoin을 매도하는 참여자가 줄어들면서 BTC 실현 손실도 계속 감소했다. 실현 손실의 30일 이동평균은 2월 19일 $56 million에서 5월 26일 $12.85 million으로 하락했으며, 이는 $75,000 수준 부근에서 항복 매도 활동이 약화되었음을 시사한다. BTC 일일 실현 손익비율 30일 평균. 출처: CryptoQuant 관련 주제 더 보기

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