Arthur Hayes 警告稱在流動性回升前 Bitcoin 可能會停滯不前

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隨著宏觀壓力加劇，BTC 的上漲路徑可能更多取決於法幣流動性而非利率。Arthur Hayes 認為，在決策者向銀行和信貸市場注入流動性之前，短期的上漲空間可能仍然有限。 Arthur Hayes 警告：在流動性回歸前，Bitcoin 可能陷入停滯重點摘要： - Arthur Hayes 將 bitcoin 的前景與全球流動性掛鉤，上漲空間取決於政策驅動的流動性。 - 地緣政治造成了看跌的環境，戰爭風險、去槓桿化以及 AI 驅動的壓力正對市場造成負擔。 - 一旦信貸壓力迫使當局進行干預，流動性注入可能會提振 bitcoin。 Bitcoin 前景取決於流動性 Arthur Hayes 最新的市場筆記題為「No Trade Zone」，指出 bitcoin 的前景越來越多地與全球流動性狀況掛鉤，而非傳統的宏觀指標。4 月 15 日，這位 Bitmex 共同創辦人兼 Maelstrom CIO 表達了謹慎立場，並將地緣政治緊張局勢和人工智慧驅動的經濟風險列為關鍵制約因素。該文章認為 BTC 在短期內較為脆弱，但有望對未來的貨幣擴張做出反應。 Hayes 將其展望集中在貨幣狀況而非傳統的估值模型上。他問道：「在評估 bitcoin 時，你認為貨幣的數量還是價格更重要？」隨後他給出了一個直接的論點：「我相信是貨幣的數量決定了 bitcoin 的價格，而不是它的價格。」這一觀點支撐了他更廣泛的市場框架，即預期 bitcoin 在強制去槓桿化期間會陷入掙扎，隨後在決策者擴張信貸時走強。他將這種動態與涉及荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的幾種地緣政治結果，以及由白領階級失業引發的國內經濟放緩聯繫起來。在 Hayes 看來，這些壓力可能會衝擊信貸品質、拖累銀行，並推遲任何持久的加密貨幣反彈，直到當局提供新的流動性來穩定系統。戰爭風險與信貸壓力威脅反彈這種謹慎態度在該文章最明確的預測之一中表現得十分清晰。「在局勢恢復到戰前現狀後，bitcoin 可能會小幅反彈，」Hayes 寫道。「然而，AI 代理帶來的通貨緊縮炸彈仍在表面之下滴答作響。在 Fed 提供填補消費者信貸違約導致銀行資產負債表黑洞所需的流動性之前，bitcoin 不會出現實質性的上漲。」他進一步分享道：「這並不是說它不能飆升至 80,000 美元到 90,000 美元，但對我而言，投入新的法幣單位冒險需要 Fed 的明確信號。」這番話表明他仍然看到了上漲潛力，但前提是必須先解決更廣泛的金融壓力。 Hayes 還警告稱，在任何復甦出現之前，市場壓力可能會導致 bitcoin 再次出現劇烈拋售。「隨著投資者因波動性加劇和價格下跌而降低投資組合風險，投資者會拋售 bitcoin 以滿足保證金追繳要求，」他描述道，並補充說：「只有當情況變得足夠糟糕時，bitcoin 才會上漲，因為對紓困的預期將成為共識。」在最極端的情況下，即使是流動性驅動的反彈也可能無法持久。正如 Hayes 所言：「由印鈔刺激的 bitcoin 反彈可能是短暫的，因為伊朗國家的毀滅實質上增加了第三次世界大戰的可能性。」總而言之，該文章提出了一個有條件的預測：短期波動性仍然很高，而任何持久的上漲仍然取決於危機時期的貨幣創造。 Arthur Hayes 概述了與 Fed 資產負債表掛鉤的有條件 Bitcoin 看漲案例 Bitcoin 的下一個重大走勢取決於央行的資產負債表，Arthur Hayes 認為流動性擴張、貨幣壓力以及……

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原始資訊

ID：963e55aa80

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-04-19 01:30:32

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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