Arthur Hayes 預測年底 BTC 將達 125K 美元，因戰爭支出使市場充斥現金

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BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes，目前擔任加密貨幣家族辦公室 Maelstrom 的投資長，在 Bitcoin Las Vegas 與會者面前表示，他預期 bitcoin 將在年底前達到 125,000 美元，因為戰時國防支出與美國新的銀行去管制化措施將推動新流動性湧入金融市場。 Arthur Hayes 預測年底 Bitcoin 達 125K，戰爭支出讓市場現金氾濫重點摘要： - Maelstrom 的 Arthur Hayes 將 bitcoin 年底目標設定為 125,000 美元，理由是戰時支出與銀行放貸增加。 - 4 月 1 日生效的 Enhanced Supplemental Leverage Ratio，根據 S&P Global 預估，可創造 1.3 兆美元的新放貸。 - Hayes 表示，artificial intelligence（AI）造成的失業形成了一個信用通縮事件，但美國 1.5 兆美元的國防支出抵銷了這個拖累。 Arthur Hayes 於 Bitcoin Vegas 2026：BitMEX 共同創辦人在美伊戰爭改變信用敘事下轉為看多 Bitcoin Arthur Hayes 在滑雪季後的沉思期結束後，於 Bitcoin Vegas 2026 進行了一場現場簡報並提出此一展望，他的言論涵蓋他認為正在重塑信用環境的三股相互交織的力量：artificial intelligence 驅動的失業、Federal Reserve 過渡至即將上任的主席 Kevin Warsh，以及美國商業銀行吸收政府債務方式的結構性轉變。「我變得更看多了一些，我會解釋原因，」Hayes 說。「現在是時候思考貨幣創造與印鈔，以及這對 bitcoin 意味著什麼。」 Hayes 以對美伊衝突的坦率解讀開場。他表示自己每天早上都會監測六個月期 WTI 原油期貨合約與近月之間的價差，以剝離政治雜訊並專注於商品流動是否仍然正常運作。他的結論是情況雖然緊張，但還不至於嚴重到觸發資金逃離風險資產。「近月正趨向遠月，這代表，是的，情況有點糟，但還沒糟到爆，所以我可以忽略它，繼續思考其他事情，」Hayes 表示。 Hayes 簡報中的核心論點是：AI 相關的失業造成了一個靜默的信用通縮事件，而各國央行並未察覺。他指出一張 Bloomberg 圖表，追蹤了自 10 月 bitcoin 創歷史新高以來的 Nasdaq、bitcoin 與美國科技 SaaS exchange-traded funds（ETFs）的表現。在那段期間，bitcoin 下跌約 50%，而 Nasdaq 持平。在他看來，這個分歧直接源自 SaaS 公司因 AI 工具能以極低成本執行同等工作而流失營收。「這些股票被狠狠打擊，」Hayes 說。「我認為這指向一個未被央行察覺的信用通縮事件，所以他們沒有印夠多的錢，bitcoin 也跟著走低。」他將 AI 描述為「新的次貸」，主張那些靠商業銀行貸款支撐高薪工作的知識工作者，代表了一筆數千億美元規模、尚未被銀行資產負債表計入的信用曝險。「我想解雇我所有的人類會計師與律師，」Hayes 對 Vegas 的觀眾說。他補充道：「我等不及讓 Claude 來接手了。而這將對那些向高薪工作者放貸的人造成非常糟糕的影響。」 Hayes 表示，當美伊戰爭於 2 月底開始時，計算邏輯就改變了。自那以後，bitcoin 表現優於 Nasdaq 與 SaaS 股票，他將此解讀為市場從 AI 通縮重新定價為戰時通膨。「Bitcoin 現在聚焦於戰時通膨，」Hayes 說。「既然 United States 及許多其他國家已明確承認他們處於戰時狀態，國防支出不足，需要印更多錢來造更多炸彈，那麼現在會有什麼變化？」關於 Federal Reserve，Hayes 反駁了市場對 Kevin Warsh 的鷹派解讀。當 Warsh 於 1 月獲提名時，批評者指出他長期以來對 Fed 龐大資產負債表的批評立場。Hayes 詳細說明這些擔憂忽略了一個結構性限制：Warsh 必須與財政部長 Scott Bessent 合作，以在政府持續發債的同時維持債券市場秩序。「Warsh 不會跟 Bessent 開戰，」Hayes 說。「歸根結底，我們已經發行了 38 兆美元的債務，而你必須為政府融資。Federal Reserve 會做被要求做的事，也就是確保市場有序，讓人們能買下這些債務。」 Hayes 詳細闡述了一個資產負債表框架，展示 Fed 與商業銀行將如何執行他所稱的「交換」。持有約 3 兆美元 Fed 準備金的銀行，將以這些準備金換取 Treasurys 與 repos，在不從系統中抽走流動性的情況下，縮減 Fed 帳面上的資產負債表規模。他表示，對美元流動性的淨效應是中性的。「他可以站出來告訴大家，他已經設計出一個更小的 Fed 資產負債表，」Hayes 談到 Warsh 時說。「但實際上，對我們投資人而言，我們唯一在意的是淨效應，而淨效應就是零。」此論點的第三部分聚焦於 Enhanced Supplemental Leverage Ratio，這是一項於 4 月 1 日生效的規則變更。該法規允許包括 JPMorgan 與 Citibank 在內的大型銀行，針對資產持有較少的準備金，使其能吸收更多 Treasurys 與 repos。較小型的銀行則獲得空間擴大建設與工業放貸。 S&P Global 估計這項變動將產生 1.3 兆美元的新放貸。Hayes 套用約三倍的銀行乘數，推估總信用創造約達 4 兆美元，他認為這個數字超過 AI 失業所造成的信用毀滅。「銀行放貸的優點是它的乘數比央行放貸高，大約三倍，」Hayes 解釋道。這位 BitMEX 共同創辦人補充道：「所以大致可以創造出 4 兆美元，超過了 AI 失業帶來的信用毀滅。這就是為什麼我對 bitcoin 轉為更看多。」 Hayes 指出，外國對美國 Treasurys 的需求已經持平，但總債務卻持續攀升，這意味著必須有新的買家大規模填補缺口。隨著國防預算上升，且 Trump 政府預估新的 Pentagon 預算接近 1.5 兆美元，比先前的撥款高出約 50%，Hayes 強調貸款方程式的需求面已然顯現。 Federal Reserve 預計將利率維持於 3.75%，交易員為 4 月 29 日 FOMC 定價 99% 機率 Federal Reserve 預計將利率維持於 3.75%，交易員為 4 月 29 日 FOMC 定價 99% 機率預測市場與 CME 期貨交易員在 4 月 29 日 Federal Open Market Committee 會議前已對單一結果形成共識…… 立即閱讀預測市場與 CME 期貨交易員在 4 月 29 日 Federal Open Market Committee 會議前已對單一結果形成共識…… 「監測建設與工業放貸，」Hayes 說。「你可以每週從 Fed 取得該數據。信用必須流動。」他表示自己的流動性指數已於 11 月與 bitcoin 同步觸底，此後已回升。Hayes 以重申其年底目標作結，將當前時刻定調為突破的起點。「我們經歷過一些震盪。我們經歷過一場戰爭。現在是時候突破了，」Hayes 說。「這就是為什麼我相信 bitcoin 會走更高。我認為我的年底目標大約是 125,000 美元。」

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原始資訊

ID：f5d9de6161

來源：Bitcoin.com

發佈：2026-04-27 22:51:32

分類：一般 · 導出分類 neutral

標的：BTC

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