Bill Dudley 向 Fed 發出警告，Kevin Warsh 接手通膨爛攤子

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前紐約聯儲主席 Bill Dudley 週二警告，央行有失去公信力的風險。他指出通膨已連續五年高於 2% 目標。 Dudley 表示，通膨預期可能脫錨。這項警告正值 Kevin Warsh 在政治壓力下展開擔任 Fed Chair 的首週，要求降息的呼聲不斷。連續五年高於目標 Fed 於 2012 年 1 月正式採用 2% 通膨目標。接下來的十年間，央行大部分時間都在設法將物價推升至該水準。這個情況在 2021 年初翻轉，當時疫情引發的供給衝擊與財政刺激推升物價大幅走高。截至 2026 年 3 月，整體個人消費支出通膨年增率達到 3.5%。核心指標則為 3.2%。在約 60 個月的超標之後，兩項數據仍居高不下。 Dudley 指出，美國經濟成長的韌性才是更棘手的問題。自 2022 年底以來，政策利率一直維持在 4% 以上，而勞動市場依然穩健。追蹤我們的 X 以掌握最新消息他質疑目前的政策設定究竟是否具有緊縮性。債券交易員也呼應了這項疑慮，市場無視央行對利率路徑的訊號。中性利率與新任主席 Dudley 是在 Bloomberg 的 Surveillance 節目上發表這番評論，他主張結構性因素可能已推升中性利率。與人工智慧相關的龐大資本支出以及聯邦借貸規模升高，可能正在拉高投資人所要求的實質報酬。若果真如此，貨幣政策實際上比 Fed 所認為的更為寬鬆。「我認為現在降息的理由其實非常、非常薄弱，」他說。長期調查指標已小幅走高，包括 University of Michigan 對 5 至 10 年通膨預期的數據。 Governor Chris Waller 偏好的兩年期遠期指標也已逐步上揚。這顯示家庭與企業的訂價行為正在轉變。 Kevin Warsh 在參議院以史上最微弱的確認票數通過後，於 5 月 22 日宣誓就任 Chair。他將通膨定調為央行能夠對抗達成的一種選擇。「是的。所以，我認同 Milton 和你剛才所傳達的觀點，也就是通膨是一種選擇。呃，正如你在這段開場時所說的，通膨與確保 [物價穩定]……通膨不僅是一種選擇，穩健的美元也是一種選擇……通膨是一種選擇，而 Fed 必須為此承擔責任，」他強調。未來的考驗 President Donald Trump 已公開施壓要求降息。Warsh 微弱的確認票差讓他幾乎沒有犯錯的空間。部分分析師已警告，在通膨路徑更明朗之前不應降息。下一份個人消費支出數據將於 6 月底公布，將是 Warsh 任內的第一份報告。若數據朝 2% 靠攏，將能爭取到時間。若再度未達標，Dudley 的警告將成為政策辯論的焦點。訂閱我們的 YouTube 頻道，收看領袖與記者提供的專業見解

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原始資訊

ID：b7b6901145

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-26 20:30:00

分類：bearish · 導出分類 bearish

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