以太坊金庫公司在 ETF 壓力加劇之際倚重質押：報告

ORIGINALEthereum treasury firms lean on staking as ETF pressure builds: Report

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ETH 國庫公司數據由 Everstake 彙整。來源：Everstake 「依賴被動曝險的 DATs 正在被結構性重新定價，」Everstake 共同創辦人 Bohdan Opryshko 在報告中表示。他補充道，部署方式「不再僅限於標準的協議質押」，現在已涵蓋流動性質押、DeFi 借貸與驗證者層級的策略。 Opryshko 告訴 Cointelegraph，這項研究並未主張單靠質押收益就能支撐所有 ETH 國庫模式或抵銷所有風險。他表示，ETH 價格波動、稀釋、淨資產價值折價、融資成本與營運費用仍可能超過質押收益,尤其是對資本結構薄弱或國庫管理效率不佳的公司而言。他表示,該報告的論點較為聚焦:「被動累積 ETH 作為一項獨立的公開市場策略,正變得越來越難以證成,特別是在現貨加密 ETF 讓投資者能以更乾淨的方式取得被動曝險之後。」他補充說,在這樣的環境下,質押與其他形式的主動資產部署對 ETH 國庫公司而言,可能會成為維繫其模式「必要,但仍不充分」的條件。加密貨幣交易所 Bitget 行銷長 Ignacio Aguirre 表示,現貨 ETF 讓 ETH 國庫公司更難僅憑 ETH 曝險來證成溢價。然而,他告誡不要將重新定價完全歸因於 ETF。「我不會把這完全歸因於現貨 ETF,」Aguirre 告訴 Cointelegraph。他表示,ETH 國庫公司本質上仍是股權載體,意味著投資者也會權衡 ETH 價格表現、資產負債表品質、稀釋風險、國庫策略、執行力以及更廣泛的市場情緒。相關:Bitmine 的 Tom Lee 暗示在公司被考慮納入 Russell 3000 後股價有望受惠 Aguirre 表示,質押可以透過創造經常性收入來源來改善 ETH 國庫模式,但其影響取決於收益是否足以抵銷營運成本、稀釋與波動性。他補充說,支援質押的 ETH ETF 未來可能成為國庫公司的壓力點,但形容它們「更具互補性,而非生存威脅」。 Magazine:ETH 空頭蠢動、Tom Lee 進場買入、XRP 將「爆發」:Market Moves 更多相關內容

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原始資訊

ID：bf7faf7829

來源：CoinTelegraph

發佈：2026-05-26 13:00:00

分類：hot · 導出分類 hot

標的：ETH

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