预测市场预计霍尔木兹海峡将长期中断——石油交易员正押注巨额资金

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简要 - 预测市场对石油市场近期复苏的信心较低。 - 尽管已经停火，但由于安全风险，Strait of Hormuz 的航运中断仍在持续。 - 交易员越来越倾向于押注长期不稳定，市场已计入更高的油价，且预计要到 5 月底或 6 月才能逐步恢复正常。自 2 月下旬以来，全球最重要的石油咽喉要道实际上已被关闭（其间偶有反复），交易员们并不预期它会很快恢复正常。预测市场 Polymarket 上的交易员认为，Strait of Hormuz 的航运在 4 月 30 日前恢复正常的几率仅为 28%——即便 Iran 和 U.S. 已宣布停火，且 Tehran 声称已重新开放该水道。原因在于：船只仍在掉头返航。船舶追踪公司 Kpler 的视频显示，油轮试图驶出该海峡时又调头折返；与此同时，全球最大的航运协会 BIMCO 已建议船只完全避开该区域，理由是水雷威胁尚未清除。BIMCO 的首席安全官上周末向 CNBC 表示，该海峡"目前尚未被宣布可安全通行"。从书面记录看，2026 年 Strait of Hormuz 危机始于 2 月 28 日，当时 U.S. 与 Israel 发动了 Operation Epic Fury——针对 Iran 军事与核设施的协同空袭。 Iran 的 IRGC 随即宣布该海峡对往返于 U.S.、Israel 及其盟国港口的船只关闭。油轮通行量骤降逾 90%。Brent 原油四年来首次突破每桶 100 美元，最高接近 126 美元——这是现代史上任何一场冲突所引发的最快油价飙升。 4 月 8 日宣布的停火带来了短暂的乐观情绪。Brent 在单个交易时段内下跌约 12%。但水面上的实际情况并未跟上外交头条。 Iran 对过往油轮征收每桶约 1 美元的加密货币通行费，据报道 IRGC 以 Bitcoin、人民币和 USDT 形式向每艘船收取最高达 200 万美元。随后在 4 月 18 日，Tehran 再次改变立场，重新实施限制，理由是 U.S. 的港口封锁。通行量仍不到战前水平的 5%。这正是一系列预测市场押注的背景，它们讲述的是同一个一致的故事：中断远未结束。在 Myriad（由 Decrypt 母公司 Dastan 推出的预测平台）上，原油方向市场对 Brent 上冲至 120 美元的定价概率为 63.2%，下跌至 55 美元的概率为 36.8%。值得注意的是，Myriad 上 Brent 油价飙升的几率从未低于过 50%。4 月 17 日曾有一段短暂的乐观期，几率达到 50.9%，但恐慌情绪（在战争期间通常如此）再次占据上风，预测者加大了对油价创新高的押注。另一个 Myriad 市场询问 Hormuz 通行船只的平均数量是否能在 5 月前回升至 15 艘以上：几率倾向于 61.8% 的"是"，但图表讲述了一个更复杂的故事——4 月初的一周内，概率从接近 90% 剧烈摆动至 40% 以下，随后才趋于稳定。与此同时，第三个 Myriad 市场显示，President Donald Trump 在 6 月前宣布结束对 Iran 军事行动的概率为 70.5%。这似乎并非 Trump 的本意，他刚刚告诉记者他"不会被催促"结束这场战争——不过 6 月仍然足够遥远，给了市场一些回旋余地。综合来看，市场勾勒出的情景是：正常化会到来——但缓慢且不会干净利落。在 Polymarket 上，Hormuz 通行量在 5 月 31 日前恢复正常的几率为 61%。若日期推迟至 6 月 30 日，这一几率上升至约 70%。换言之，交易员们认为 Strait of Hormuz 最终会重新开放，只是不会在本月，而且过程中很可能还会出现更多波折。 BIMCO 的警告仍然有效。IMF Portwatch——Polymarket 该市场的裁定依据——要求船只到港数量的 7 天移动平均值至少达到 60 艘，市场才能裁定为"是"。当前数据远未达到该门槛，而第一个日期节点 4 月 30 日仅剩 10 天。经济影响是真实存在的。Dallas Fed 3 月发布的研究估计，Hormuz 完全关闭一个季度仅在 2026 年 Q2 就可能令全球年化 GDP 增速下滑 2.9 个百分点。该海峡承担着全球约 20% 的石油运输和相当比例的液化天然气运输，其中大部分运量都没有有意义的替代路线。加密货币交易员则以独特的创造力应对这场混乱。正如 Decrypt 在 3 月所报道，在 Hormuz 紧张局势的高峰期，DeFi 平台 Hyperliquid 上与石油挂钩的永续合约 24 小时成交量约为 9.91 亿美元——而同期 Coinbase 上仅约为 7.5 万美元。全天候运转的加密市场已成为一个不在乎交易时段的危机的实时压力计。预测市场这一切入角度本身也引起了关注。3 月初，参议员 Chris Murphy 发出警告，此前区块链分析公司 Bubblemaps 识别出六个疑似内幕账户，它们合计押注 U.S. 对 Iran 实施打击赚取了 120 万美元——这些钱包的资金注入和仓位开立都发生在 Tehran 发生爆炸前几个小时。

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ID：4f2c9b128a

来源：Decrypt

发布：2026-04-20 17:30:41

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