Bitcoin矿工意外崛起，成为AI基础设施竞赛中的关键权力掮客，Bernstein如是说

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简而言之 - Bernstein表示，在有报道称Google与Blackstone达成AI云联盟之后，电力供应已成为AI基础设施建设的核心瓶颈。 - Bitcoin矿企共同掌控超过27GW的规划电力容量，并已签署逾900亿美元的AI合约，使其成为AI热潮的关键供应方。 - 各家矿企正陆续锁定重大合作伙伴关系，其中往往涉及股权承诺，使双方在扩大产能方面保持一致。随着Google与Blackstone着手建立一家全新的AI云合资企业，一群意想不到的参与者将从中受益：Bitcoin矿企。《华尔街日报》周一晚间报道称，Google与Blackstone计划成立一家AI云合资公司，将部署Google的定制芯片技术，Blackstone承诺投入50亿美元股权并保留多数股权。这一消息令分析师们纷纷探寻：在一场日益不再受制于资金或算力芯片、而是受制于电力的AI建设浪潮中，谁才真正握有关键筹码。投资银行Bernstein在周二发布的研究报告中给出的答案是：那些悄然在全美累积了超过27吉瓦规划电力容量的Bitcoin矿企所构成的庞大网络。这一数字在硅谷竞相建设下一代AI数据中心的赛跑中，已俨然成为一张金券。在大多数州，要获得一吉瓦并入电网的电力可能需要超过四年的时间——这一瓶颈迫使超大规模云厂商和新兴云运营商都不得不将目光投向传统数据中心开发商之外。 Bitcoin矿企对此作出积极回应，迅速将自身重新定位为AI基础设施提供商。根据Bernstein的分析，该行业已宣布超过900亿美元的AI相关合约，覆盖3.7吉瓦的容量，其中约三分之一的交易直接与大型超大规模云厂商签订，其余则与所谓的neocloud——即Google和Blackstone等公司目前正寻求合作或复制的独立AI算力提供商——签订。其中最为瞩目的案例之一是IREN，该公司近期与Nvidia达成了一项价值34亿美元的交易，包括这家芯片厂商与GPU部署挂钩的21亿美元股权承诺。Riot Platforms另行与AMD达成了一项AI主机托管协议。Core Scientific和HUT 8也各自与大型云客户签订了协议。这种格局让矿企处于具有战略韧性的位置。无论老牌超大规模云厂商自建neocloud业务，还是继续与独立供应商签约，对并入电网、随时可用的电力的根本需求始终存在——而目前，矿企手握其中很大一部分。 Bernstein目前对其中四家Bitcoin矿企给予跑赢大盘评级——IREN（目标价100美元）、Riot Platforms（目标价25美元）、CleanSpark（目标价24美元）和Core Scientific（目标价24美元）——同时对MARA Holdings给予与大盘持平评级（目标价23美元）。

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原始信息

ID：a0e3c3e08b

来源：Decrypt

发布：2026-05-19 18:35:23

分类：一般 · 导出分类 neutral

标的：BTC

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