参议院银行委员会在周四审议前发布 CLARITY Act 草案

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简讯 - 参议院银行委员会共和党人于周三发布了加密市场结构法案的草案文本，该委员会定于周四进行关键投票。 - 两项条款——2026年1月1日的 ETF 截止日期和60天的自动认证窗口——将大幅限制 SEC 对数字资产的管辖权。 - 据 Decrypt 获悉，目前的草案比以往任何立法都为数字资产划定了更清晰的监管边界。参议院银行委员会在周三午夜过后发布了 CLARITY Act 的草案文本，该法案可能使 Bitcoin 和 Ethereum 永久免受联邦证券法约束，法案定于本周四进行审议。委员会主席 Tim Scott、数字资产小组委员会主席 Cynthia Lummis 以及参议员 Thom Tillis 在经过数月的两党谈判后共同发布了该文本，谈判内容包括最后一刻达成的稳定币收益妥协方案以及关于开发者保护的协议。主席 @SenatorTimScott、@SenLummis 和 @SenThomTillis 在本周审议前发布了市场结构文本。参议院的 CLARITY Act 提供了明确的规则，保护投资者，打击非法金融，并将创新留在美国。https://t.gWwZnX4lwY— U.S. Senate Banking Committee GOP (@BankingGOP) 2026年5月12日 Scott 在一份联合声明中表示，该法案“反映了委员会各方认真、真诚的工作”，并补充说它“提供了美国人应得的确定性、保障和问责制”。 Lummis 表示，该文本代表了“近一年来两党的心血与努力”。她补充道：“Wyoming 引领了方向，Washington 正在迎头赶上。” 该法案曾于1月陷入停滞，当时 Coinbase 因稳定币收益限制撤回了支持，导致原定的委员会投票被推迟。随后，Tillis 和参议员 Angela Alsobrooks 促成了一项收益妥协方案。周四的委员会投票将推动该法案通过委员会审议，但要通过参议院全体会议仍需民主党人的支持。前方的制约草案中的一项关键条款包含相关措辞，将禁止 U.S. Securities and Exchange Commission 将任何在2026年1月1日时已作为美国上市现货交易所交易产品主要资产的代币归类为证券。值得注意的是，Bitcoin 和 Ethereum 在该日期前已有现货 ETF 在美国交易所交易。草案第105条还规定，如果美国法院在法案颁布前已作出不可上诉的判决，认定某项数字资产不是证券，则 SEC 不得将其归类为证券。这两项条款加在一起意味着，无论未来执法重点如何，该机构都无法重新审视 Bitcoin 或 Ethereum 的法律地位。与此同时，草案第102条还建立了一个认证程序，代币发行人可以向 SEC 提交证据，证明其代币不是证券。如果该机构在60天内未提出异议，该备案即具有法律效力。结合第105条的 ETF 截止日期，这两项条款共同显著限制了 SEC 对数字资产主张管辖权的方式和时间。 Zeus Research 分析师 Dominic John 对 Decrypt 表示，后一项条款“创造了一种‘沉默即安全港’的机制”，即 SEC 的不回应“在没有进行全面实质性审查的情况下，有效地授予了监管合法性”。 John 补充说，这可能导致“速度取代审查”的情况，并将负担“从发行人问责制转移到薄弱的长期执法和投资者保护保障上”。 John 指出，将非证券地位锚定在一个固定日期是“将市场成熟度置于现实之上”，并警告称，这种以日期为导向的认定可能会授予永久性的投资者保护标准豁免权，“无论资产如何演变”。去中心化清算基础设施公司 Yellow Network 的董事长兼联合创始人 Alexis Sirkia 对 Decrypt 表示，收益妥协方案解决了“导致机构参与者持观望态度的剩余悬而未决的问题之一”。 Bellet 补充说，做市商和机构流量部门“一直处于链上策略的观望状态，正是因为监管边界一直不明确”。 Bellet 警告称，60天的窗口期“仅取决于委员会部署该窗口的能力”，处于边缘的案例存在被漏掉的风险。他补充说，ETF 截止日期“将市场接受度与法律地位混为一谈”，创造了一个与“哪些资产恰好在特定日期前获批 ETF”挂钩的双层体系。

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来源：Decrypt

发布：2026-05-12 10:48:47

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