Bitcoinの大口保有者が買いを停止、需要が鈍化：CryptoQuant

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Bitcoinの大口保有者が買いを停止、需要が鈍化：CryptoQuant CryptoQuantによると、Bitcoinの大口保有者の保有構造が悪化しており、これは過去に「持続的な価格下落」に先行してきたトレンドである。 CryptoQuantによれば、主要な保有者層で保有構造の悪化が続く中、含み損を抱えるBitcoin保有者が増加している。 1,000〜10,000 Bitcoin（BTC）を保有するクジラアカウントの年間残高成長率は、今年最速のペースで縮小し、マイナスに転じたとCryptoQuantは木曜日のレポートで述べた。月次成長率は2月以降横ばいとなっており、蓄積から緩やかな分配へのシフトを示唆しており、2022年の弱気相場を反映していると同社は付け加えた。 100〜1,000 BTCを保有するBitcoinの「ドルフィン」は、ETFや企業財務によって主に占められており、依然として年間ベースで成長しているものの、その成長は急激に減速している。両層で月次残高成長率はゼロ近辺にあり、ドルフィンの残高は2025年9月以降、連続して高値を切り下げているとCryptoQuantは述べた。歴史的に、これらの期間は「持続的な価格下落」に先行しており、これらの層は総じて「Bitcoin市場における構造的な需要支援の主要な源泉」を代表していると同社は付け加えた。保有構造の弱体化は、マクロ経済および地政学的逆風の高まりの中で仮想通貨の弱気相場が深まる中で起きている。 CryptoQuantは、長期保有者の供給量が1,580万BTCという新たな記録に達したと述べたが、これは新規市場参加者の不在を示す弱気な構造である。 HashKey Groupのリサーチャー、Tim SunはCointelegraphに対し、Bitcoinが10月のピークから調整して以来、「含み損状態にある供給量の割合は一時50%近くに達し、2022年弱気相場の底以来の最高水準を記録した」と語った。「オンチェーンの実現価格と照合すると、絶対的な底値圏はおおよそ$40,000〜$45,000となる可能性がある」ただし、Sunは、米国とIranの緊張がこれ以上エスカレートせず、Federal Reserveが利上げを行わないと仮定すれば、Bitcoinは$55,000〜$60,000付近で「より現実的な底値圏」を見る可能性があると楽観的な見方を示した。関連：$72Kの下落で買うか、それとも見切りをつけるか：Bitcoinの強気派はどうするのか？「最終的に、堅固な市場底の形成とその後の回復は、金利と広範な流動性環境の決定的な緩和に依然として依存している」アナリストの「Darkfost」は木曜日に、現在のレンジ相場は投資家にとって依然として navigate するのが困難な環境であり、「BTCがレンジの上限に近づくたびに高揚感が現れる一方、価格が下限に近づくと悲観論が急速に戻ってくる」と述べた。現在のレンジ相場構造内では、BTC供給量の約40%が含み損状態にある。出典：Darkfost 彼は、現在の価格である約$73,700では、供給量の約40%がより高い水準で取得され、含み損のまま保有されていると付け加えた。 Magazine：Polymarketが日本進出を模索、HarvardがETHポジションを全売却：Hodler's Digest このテーマに関する続報

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