Lenovo株価が5月にAIサーバーブームで倍増—27年ぶりの最高月間パフォーマンス

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概要 - Lenovoは2026年5月に109%上昇し、1999年以来最大の月間上昇率を記録した。 - この発表は、Q4の売上高が過去最高の216億ドル（前年比27%増）に達し、純利益が479%急増して5億2,100万ドルとなった後に行われた。 - AI関連売上は前年比84%増加し、Lenovoの四半期総売上の38%を占めた。これはInfrastructure Solutions Groupが牽引したもので、同部門は56億ドルという四半期過去最高の売上を記録した。 Lenovoの株価は金曜日に最大31%急騰し、5月だけで109%上昇した――1999年以来最高の月間パフォーマンスである。世界最大のPCメーカーの株価は今月2倍以上となり、年初来で159%上昇し、Hang Seng Index銘柄の中で年初来トップのパフォーマンスとなっている。この上昇は偶然ではない。LenovoのQ4決算では四半期売上高が216億ドル――前年比27%増で、過去5年間で最速の四半期成長率を示した。純利益は5億2,100万ドルに達し、1年前の9,000万ドルから479%増加した。Lenovoほどの規模の企業が四半期利益をほぼ6倍にすれば、市場は目標株価を全面的に見直さざるを得なくなる。その原動力となっているのはInfrastructure Solutions Group（ISG）――Lenovoの大手企業顧客やAmazon、Microsoft、Googleのようなクラウドプロバイダー向けに、AI最適化サーバー、ストレージシステム、データセンター製品を構築する部門である。ISGは前年比37%増の56億ドルという四半期過去最高の売上を記録し、通期では192億ドルを突破した。会社全体で見ると、AI関連売上は前年比84%増加し、現在Lenovoの四半期総売上の38%を占めている。今日Lenovoが稼ぐ1ドルのうち3分の1以上がAIに由来する。Goldman SachsはこれらのIntel発表を受けて、Lenovoの目標株価を2倍以上に引き上げた。続いてDellである。木曜日、Dell TechnologiesはQ1 FY2027の売上高が前年比88%増の438億4,000万ドルとなったことを発表し、通期のAIサーバー売上ガイダンスを600億ドルに引き上げた。DellのAIサーバーのバックログは現在513億ドルに達している。投資家はこれらの数字を読み、Lenovoに目を向けて買いを入れた。「AIサーバーの成長は明らかに原動力であり、需要は現在ハイパースケーラーから企業へとAI推論需要として広がっており、これはLenovoやDellのような従来のサーバーOEMにとって恩恵となる」とBloomberg Intelligenceのアナリスト、Steven Tseng氏は述べた。ハイパースケーラー――AmazonやGoogle――から一般企業へのこの転換が、ここでの重要な進展である。2年間、AIインフラの構築はNvidiaチップと一握りの特化型プレーヤーに集中していた。Lenovoとは、ラックを組み立て、ハードウェア構成を認定し、ゼロから構築することなくAIを望む企業に計算可能なシステムを出荷する企業である。 LenovoはPCビジネスも依然として好調に運営している。Intelligent Devices GroupはQ4売上高146億ドル（前年比24%増）を記録し、Lenovoは世界PC市場シェア24.4%を保持し――最も近いライバルとの差は15年間で最大となった。AI PCの波も貢献している。しかし、株価を動かしたのはサーバーインフラだった。香港の他のテック企業との対照は、今回の上昇をより際立たせる。Hang Seng Tech Indexは今年15%以上下落しており、AIハードウェア支出で利益率を失っているインターネットプラットフォームに圧迫されている。Lenovoは反対の立場にある――インフラを購入するのではなく、販売しているのだ。 CEOのYuanqing Yang氏はFY2026をLenovoの40年の歴史で最高の年と評し、2年以内に年間売上高1,000億ドルという目標を設定した。通期売上高は831億ドル（20%増）となり、同社が800億ドルの大台を突破したのは初めてである。 ISGは210億ドルを超えるコミット済み需要のAIサーバーパイプラインを抱えてFY2027に入る。ただし、Lenovoがそれに対してどれだけ迅速に出荷できるかは、Nvidiaからの GPU割り当てを確保できるかにかかっており、これはサーバー業界全体で依然として主要な供給制約となっている。

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