U.S. CFTC、規制対象企業での初承認により暗号資産「perp」への扉を開く

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米CFTC、規制対象企業での初承認により暗号資産「perp」への扉を開く米商品先物取引委員会（CFTC）は、規制対象の米国企業がどのように暗号資産の無期限先物契約に関与できるかについての立場を確立した。知っておくべきこと： - 米商品先物取引委員会（CFTC）は、規制対象取引所におけるbitcoin無期限先物契約を承認し、米国のperpsとしては初めてとなった。 - デリバティブ規制当局は現在、企業がそのような契約に取り組むための基準を設定しており、CFTC委員長のMike Seligは、米国暗号資産分野を活性化させるための政策採用における「大きな前進」と称した。米国の暗号資産企業は、米商品先物取引委員会（CFTC）に違反することなく、無期限先物契約、すなわち「perps」を提供できるようになった。規制当局によれば、bitcoin perpetualsを上場・取引することを認められた匿名の取引所に対する同機関初の承認であると、金曜日に発表した。 perpは、暗号資産の将来の価格変動に投資家が投機できる一種のデリバティブで、契約に有効期限を設けず、投資家が望む限り保有できる。登録済みプラットフォームでのこの初承認により、伝統的な暗号資産先物の監督において長い歴史を持つ米デリバティブ規制当局は、これまで主に米国外の管轄区域で展開されてきた、潜在的に収益性が高く人気のある暗号資産perps分野に米国の道を開くこととなった。 CFTCは、初の真のbitcoin perpを承認すると述べた規制対象取引所を直ちに特定しなかったが、この発表は、Donald Trump大統領が今週ソーシャルメディアに投稿した、perpetualsに言及し、前政権の規制当局が「Bitcoin、Crypto Perpetuals、そしてINNOVATIONを海外に追いやることでアメリカの暗号産業をほぼ破壊したが、『TRUMP』がそれを救った」と主張した内容に続くものである。 TrumpのCFTC委員長Mike Seligは、これらの契約は「グローバルな暗号資産市場における基礎的なリスク管理および価格発見ツールである」と主張した。「米国に真のperpetual契約があることは、アメリカを世界の暗号資産首都として確立するというTrump大統領の目標を達成する上での大きな前進である」とSeligは金曜日にCoinDeskに掲載された論説で述べた。彼は、自身の機関が現在「真の暗号資産perpetual契約のための実行可能な枠組み」を提供していると述べた。通常レバレッジで増幅されるperpsは、bitcoinのような資産のわずかな価格変動からでも大きな利益を得る手段となり得る。 Seligは3月に、前米政権による「これらの企業や流動性の多くを海外に追いやった」損害を修復しようとしてきたと述べていた。同機関が米国で監督している暗号資産ネイティブの取引所には、Coinbase、Bitnomial（Krakenに買収されたばかり）、Geminiなどがあり、さらにKalshiやPolymarketなどの予測市場企業も含まれる。 Seligは金曜日に、自身の機関のperpsへのアプローチは「過剰なレバレッジ、ボラティリティ、システミックリスクを制限する」と書いた。 perpetualsには他にも危険性があり、今週Hyperliquid SPACEX-USDH（SpaceXの市場評価額に対する暗号資産perpetual契約）で起きたフラッシュクラッシュでも見られた通り、多くの投資家が不意を突かれ、市場の薄い流動性を吸収した1つの過大なポジションのために30分以内に約150万ドルの想定元本が消失した。 CFTCの新しい立場は、まだ正式な規則としての重みを持ってはいない。CFTCとその姉妹機関である証券取引委員会（SEC）は、業界のさまざまな側面に関する現在の立場を明らかにする新たな声明、いわゆるノーアクションレター、承認、ガイダンスによって、暗号資産政策の道を切り開いてきた。しかし、政策が正式な規則、あるいはさらに永続的な新しい法律によって定められるまでは、将来の機関リーダーによって容易に覆される可能性がある。 3月、両機関は、初めてさまざまな暗号資産を分類するための定義を提示する、極めて重要なガイダンスを発表した。新しい分類法は、資産を配置できる一連のバケットを記述し、それらがどのように、誰によって規制されるかを確立し、また、暗号証券がプロジェクトの成熟に伴って最終的にその分類から移行する方法の基準も定めた。 SECはまた、デジタル資産イノベーションに対する登録の一時的な免除を提供することで、証券のトークン化への道を開くことを目的とした、広範な新しい暗号資産政策を発表する準備を整えている。この転換は、SEC委員長Paul Atkinsの目玉プロジェクトであり、議会からのより恒久的な法律を業界が待つ間、暗号資産活動を促進するための暫定措置として計画されている。さらに読む：CFTC委員長Selig、今後数週間で米国perpetual futuresへの道を開くあなたへのおすすめ Paxosの新ライセンスは、同社をDTCCのような旧来の巨大企業と並ぶ位置に置き、伝統的金融の巨大企業にとって、旧来の競合他社よりも魅力的でより効率的な代替手段となる。知っておくべきこと： - Paxos Securities Settlement Company, LLCは、米SECからクリアリングおよび決済サービスを提供するための完全な登録を取得した。 - この承認は、Paxosの実物資産の機関向けトークン化の目標に対するボトルネックを解消する。 - ブロックチェーンをクリアリングレールとして使用することで、PSSCは適格証券を当日または即時に近い形で決済できる…

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