Circleの次なる一手：Hyperliquid (HYPE) 統合がもたらす実質的な供給シェア拡大の触媒

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信頼の理由ニュースの制作方法正確性、関連性、公平性に重点を置いた厳格な編集方針広告免責事項 Morbi pretium leo et nisl aliquam mollis. Quisque arcu lorem, ultricies quis pellentesque nec, ullamcorper eu odio. Banklessは、従来の「パートナーシップ発表」という物語の先を見据え、Hyperliquid (HYPE)、Coinbase (COIN)、Circle (CRCL) による新たな取引が、USDCにとって現実的に何を変え得るのかに焦点を当てている。最新のレポートで同メディアは、この提携は単なる広報活動以上の意味を持つと主張している。特に、ステーブルコインの勢いが増し始めている一方で、詳細な数値が一部の投資家の期待ほど急速に変化していない現状において、その重要性は高い。 Banklessは、USDCの現状を意義深いものとしつつも、未完成であると位置づけている。その上で、Hyperliquidを、Circleのステーブルコインが勢いを実際の市場シェアへと転換するのを助ける「欠けていたプラットフォーム」として位置づけている。 USDCの取引先週Bitcoinistが報じた通り、CoinbaseはHyperliquidにおけるUSDCの公式トレジャリー・デプロイヤー（財務展開者）となることで、その役割を拡大すると発表した。この計画において、CoinbaseはUSDCをAligned Quote Asset (AQA) として扱い、HyperliquidのUSDHトークンは段階的に廃止される見込みである。 Banklessによると、今回の動きにより具体的な改善が見込まれる。それは、HyperliquidがUSDHで得ていた収益の約2倍に相当する大幅な収益分配の改善に加え、ワシントンD.C.における暗号資産界最大の代弁者と連携することで得られる、規制面および機関投資家向けの「火力」である。また、同レポートはユーザー体験の利点も強調している。特にUSDCは、多くのトレーダーにとってすでに取引所の体験に組み込まれている信頼性の高いステーブルコインであるためだ。 Banklessは、USDCがHyperliquidのHIP-3市場で主に利用されていると付け加えている。このセグメントこそが、過去約6ヶ月間にわたりHyperliquidの認知度を大きく牽引してきた要因である。そこから議論はより戦略的なものへと展開する。Banklessは、CoinbaseとCircleの取引が単なる「PR」以上の意味を持つと主張する。なぜなら、USDCはGENIUS Actの承認を受けてすでに勢いを得ているものの、その供給シェアは大きく変化していないからだ。同レポートは、Hyperliquidをその不一致を解消するための解決策として提示している。つまり、ステーブルコインの成長を、既存の支配的な通貨力学と共存させるだけでなく、複利的に拡大させることを可能にする新たな流通チャネルである。 BinanceがUSDTの支配を強化「供給シェアが動いていない」という主張を裏付けるため、Banklessはステーブルコイン市場の構成を指摘している。2025年4月時点で、TetherのUSDTステーブルコインが供給量の67%を占め、USDCは27.6%であった。 1年後、USDTは67.3%、USDCは28.1%となっている。USDCの取引高は加速しているものの、構造的な状況は基本的に変わっておらず、これが中心的な問題であると指摘している。レポートは、これには理由があると論じている。USDCは米国で最も強力だが、競争もまさにその場所で集中しているためだ。米国外では、USDTが依然として貯蓄、投資、取引のためのデフォルトのドルとして機能しており、USDCが世界中の取引所で基軸通貨としての地位を確立する上で、より厳しい環境に直面していることを意味する。そのため、流通が優先事項として提示され、パーペチュアル（無期限先物）が自然な戦場として位置づけられている。ステーブルコインはパーペチュアルが構築される際のクォートアセット（建値資産）であり、最大の取引所を支配するエコシステムは、自らを強化する傾向がある。 Banklessは、BinanceにおいてUSDTが多くの主要市場で取引の基準となっていると指摘する。実際には、トレーダーは頻繁にUSDTを相手に取引を行っており、これがUSDTの供給、流動性、預金、出金、オンチェーン活動を強化している。 Hyperliquidがそれを解決する可能性 Banklessの見解では、HyperliquidはUSDCにこのサイクルと戦う手段を提供している。レポートには、Hyperliquidのパーペチュアルエコシステムにおけるシェアが理論上の話ではないことを示す一連の市場指標

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