ビットコインが74,000ドル以下に閉じ込められる中、90億ドルのオプション満期が迫る：ベアが再び主導権を握るのか？

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$9Bのオプション満期を控え、$74Kを下回るBitcoin：ベア派が主導権を握ったのか？金曜日に予定されている$9 billionのオプション満期に向けてベア派が優勢となっており、ETFからの大規模な流出と企業による売却の中でBitcoinは圧力を受け続けている。要点： - 金曜日の$9 billionのオプション満期を控え、特にBitcoin価格が$74,000を下回ったまま推移する場合、ベア派が大きな優位性を確保する。 - Spot Bitcoin ETFからの流出と企業によるBTC保有残高の削減が、市場の悲観論を煽っている。 Bitcoin (BTC) は木曜日、6週間ぶりに$72,500のレベルを再テストし、強気のレバレッジポジションに対して$342 millionの清算を引き起こした。その後$73,500まで一時的に反発したものの、トレーダーは今月予定されている$9 billionのオプション満期により、ベア派が主導権を維持することを懸念している。 Deribitにおける5月29日満期のBitcoinコール（買い）オプションの建玉（BTC）。出所：Deribit Deribitは5月の月次オプション満期において70%の市場シェアを占めており、コール（買い）で$3.4 billion、プット（売り）で$2.91 billionの建玉を抱えている。しかし、5月17日にBitcoinが$78,000を割り込んだ際、ブル派は不意を突かれる形となった。金曜日の満期に向けてBitcoinが$74,000を下回ったまま推移した場合、イン・ザ・マネーとなるコールオプションは$306 million相当にとどまる。対照的に、$74,000以上をターゲットとするプットオプションは合計$1.05 billionに達しており、ベア戦略に圧倒的な優位性をもたらしている。 Deribitにおける5月29日満期のBitcoinプット（売り）オプションの建玉（BTC）。出所：Deribit 金曜日までにBitcoinが$74,000を回復したとしても、プットオプションはコールオプションを$265 million上回る。明るい兆しとしては、現在、下落に対する過度なヘッジ需要は見られない。プットオプションの出来高は、通常、トレーダーが深刻なネガティブサプライズを予想する場合にのみ急増するためである。 Bitcoinオプションのプット・コール・レシオ（USD）。出所：Laevitas 木曜日のBitcoinオプションのプット・コール・レシオは0.8となり、コールで$1.57 billion、プットで$1.29 billionの取引が行われたことを反映している。この中立的な状況は、防御的かつ中立から弱気なオプション戦略への需要が強かった前週から改善している。 Bitcoinが6月26日までに$80,000に到達する確率はわずか18% 6月26日の満期データは、トレーダーがBitcoinの短期的な価格見通しに対して概して期待を寄せていないことを示している。 Deribitにおける6月26日満期のBitcoinオプション価格。出所：Deribit 6月満期の$80,000コールオプションは木曜日に0.0103 BTC（$757相当）で取引された。満期まで残り28日であることを考慮すると、Bitcoinがその水準を上回るインプライド確率は18%である。この広範な悲観論は、米国上場のSpot Bitcoin ETFから2日間で$1.07 billionの純流出が発生したことに一部起因している。関連：BTCマイナーがAIへ転換し、暗号資産推進法案が停滞する中、Bitcoinはさらに下落木曜日、パリを拠点とする半導体開発企業Sequans Communications (SQNS) は、これまでの蓄積戦略を放棄し、Bitcoin保有分をすべて売却する計画を発表した。上場マイニング企業やTrump Media and Technology Group (DJT) も、最近Bitcoinのエクスポージャーを縮小している。 Bitcoinのオプションフローとポジショニングのみに基づいて$70,000への調整が最も可能性の高いシナリオであると予測することは不可能だが、金曜日の午前8時（UTC）に予定されている満期に向けて、ベア派が明らかに優勢である。根強い恐怖と市場の不確実性が支配的であり、短期的には強気なモメンタ

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