MicroStrategy、Bitcoinを売却する条件を明らかに

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MicroStrategyのCEOであるPhong Leは、同社が特定の条件下でのみBTCを売却する方針であることを認めた。この発言は、Executive ChairmanであるMichael Saylorが以前、配当金の支払いのためにBitcoinを売却する可能性があると示唆したことを受けたものだ。このコメントによりMSTR株は4%下落し、市場を動揺させた。 Stretch (STRC) がMicroStrategyのBitcoin戦略を再構築第一の条件は、Stretch (STRC) として知られるStrategyのSeries A Perpetual Stretch Preferred Stockに関連している。この金融商品は11.5%の配当を伴う。 Leによると、Stretchの導入によって計算式が変わったという。同CEOはCNBCのインタビューで、この商品が戦略的な選択肢を広げたと語った。「我々は10ヶ月で85億ドルを調達した。それにより、我々は選択肢を検討し、戦略を見直し、時折Bitcoinを売却することで価値を提供できるかどうかを判断するようになった」とLeは述べた。これにより、Strategyは配当のための株式発行とBitcoin売却を天秤にかけることが可能になる。彼は、配当支払いのためにBTCを売却するのは、その動きが株主にとって増価的（accretive）である場合に限ると強調した。「それは1株あたりのBitcoinが増加することを意味し、増価的となるのは、当社の帳簿価格が株価を下回っている場合、あるいは株価が帳簿価格を下回っている場合、またはmNAVが現在1.22を下回っている場合だ」と彼は語った。 Xをフォローして最新ニュースを入手しよう第二の条件は税務管理に関するもので、繰延利益や税務上の損失を確定させるために売却を行う準備があるとしている。一方、Leは同社の財務状況を擁護し、Strategyのレバレッジは管理可能な範囲内であると述べた。「現在、我々のレバレッジは約10〜15%、増幅率は約35%だ。一般的な企業と比較すれば、これらのKPIに基づくだけで投資適格銘柄として評価されるだろう。そのため、現時点で問題があるとは考えておらず、レバレッジと増幅率を非常に慎重に管理している」と彼は付け加えた。この方針転換は、Saylorの「決して売らない」という姿勢を覆すものだ。StrategyはQ1 2026の決算説明会で初めてこの変更を示唆した。同社は125.4億ドルの純損失を報告している。Leはこの転換を、イデオロギー的な後退ではなく、実利的な計算であると位置づけた。「最終的に、私はイデオロギーよりも数学を信じている」とLeは述べた。 MicroStrategy、潜在的なBitcoin売却による市場への影響を軽視 Strategyは、Bitcoinを保有する上場企業として最大手である。同社は現在818,334 BTCを保有しており、平均取得単価は約75,537ドルである。流動性と潜在的なBitcoin売却が市場に与える影響についての懸念に対し、Leは、Strategyの配当義務はBitcoinの1日の取引高と比較すれば比較的小さいと主張した。「Bitcoinは1日600億ドル以上取引されている」と彼は指摘した。「我々の年間配当総額が15億ドルだとしても、それを日次ベースで考えれば、Bitcoinの流動性から見ればわずかなパーセンテージやベーシスポイントに過ぎない」 Leは、StrategyがBitcoinの流通供給量の約4%を保有しているにもかかわらず、同社の取引活動が市場を大きく左右することはないと考えていると付け加えた。「ここ数週間、我々はBitcoinを一切購入していないが、Bitcoin価格は上昇した」と幹部は述べた。「流動性は我々にとって問題ではない」 YouTubeチャンネルを登録して、リーダーやジャーナリストによる専門的な洞察を視聴しよう

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