投資人對 S&P 500 下檔保護的需求自 3 月以來暴跌 75%

ORIGINALInvestor Demand for S&P 500 Downside Protection Plummets 75% Since March

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自 3 月以來，投資人對 S&P 500 下檔保護的需求已崩跌。三個月期個股 put-call skew 平均值目前處於 20 年來的第四低點。該避險指標自 3 月以來已下跌 75%，創下自 2025 年 4 月至 5 月期間以來的最大跌幅。 S&P 500 Put-Call Skew 跌至 0.04 來自 The Kobeissi Letter 的數據顯示，S&P 500 個股的三個月期 put-call skew 為 0.04。該數值低於 2021 年 meme-stock 熱潮期間所記錄的水平。在 X 上追蹤我們以獲取最新即時新聞這種反轉相當驚人。3 月時，同樣的個股指標約為 0.15，是自 8 月以來的最高值。更廣泛的 S&P 500 指數 put-call skew 曾接近 0.50，接近三年高點。較高的數值反映了對賣權（put-option）的需求增加以及看跌的倉位配置。反之，較低的數值則顯示交易員正在減少避險並傾向於增加上檔曝險。目前 0.04 的水平顯示市場幾乎沒有為崩盤保險定價。The Kobeissi Letter 在 X 上解釋了交易員行為的轉變。該貼文寫道：「投資人不再考慮下檔風險。」創紀錄的漲勢與地緣政治緩和消除了崩盤押注這種 skew 的壓縮與美股創紀錄的漲勢同時發生。S&P 500 在 5 月創下歷史新高。自 3 月 31 日以來，該指數已上漲超過 16%。地緣政治在 5 月 21 日推波助瀾。有報導稱，由巴基斯坦斡旋的美國與伊朗草案已接近定案，推動 5,000 億美元資金湧入美股。由於下檔保護比 meme-era 狂熱高峰期更便宜，市場正釋出信心大於謹慎的訊號。這種風險偏好（risk-on）傾向在歷史上對 Bitcoin 和其他高 beta 資產有利。下一個問題是該框架能否轉化為正式簽署的協議。如果進度停滯，自滿情緒本身可能成為市場不再定價的催化劑。訂閱我們的 YouTube 頻道，觀看領袖與記者提供的專家見解

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原始資訊

ID：15f3a240c2

來源：BeInCrypto

發佈：2026-05-22 06:35:06

分類：一般 · 導出分類 neutral

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