加密貨幣多空：亞洲受監管的加密貨幣未來

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Crypto 多空觀點：亞洲受監管的加密未來亞洲對加密貨幣與 stablecoin 的採納正在推動支付與匯款領域的受監管成長。了解 Singapore、Hong Kong、India 與 Korea 如何引領潮流。重點摘要：在今天的電子報中，Hassan Ahmed 概述了亞洲加密貨幣、stablecoin 與監管的現況，並與監管明確的其他地區進行成長比較。接著在「請教專家」單元中，Sign 執行長 Xin Yan 回答了有關亞洲加密貨幣與 stablecoin 採納的問題。亞洲加密貨幣採納：顧問需要知道的事亞洲加密貨幣的真實樣貌認為亞洲是試圖在加密貨幣領域急起直追的新興市場，這個觀念已經過時。事實上，亞洲是數位資產整合程度最高的市場之一。如今，亞洲各司法管轄區早已將 stablecoin 等數位資產嵌入支付、結算、財務管理與匯款等金融基礎設施中，將其視為遠不只是投機交易工具的存在。最明顯的證據是該地區的 stablecoin 流量。2025 年亞洲 stablecoin 交易量達到 12.5 兆美元，較前一年的 7.5 兆美元成長 67%，為全球各地區之最。這個交易量並非來自投機交易，而是反映了真實的實用性，企業與個人正在使用 stablecoin 以更快速、更便宜的方式進行跨境匯款。以 Singapore 為案例研究 Singapore 為一個運作良好的監管框架提供了強而有力的範例。Coinbase 與 MoneyHero Group 共同進行的研究發現，61% 具備金融前瞻性的 Singapore 人現在持有加密貨幣。在這些加密貨幣持有者中，Gen Z 的持有率在一年內從 18% 翻倍至 36%。這與早期持有者集中在科技愛好者與早期採用者的情況形成鮮明對比。這並非偶然。Singapore 建構了一條歷時近十年的審慎監管跑道，監管機構與業界在每個階段同步推進。早在 2016 年，Singapore 便推出 Project Ubin 進行早期區塊鏈基礎設施試驗，後續透過《Payment Services Act》為數位支付代幣建立了發牌框架。隨後於 2019 年推出機構級 DeFi 試驗，並於 2022 年推出 Project Guardian，最近更於 2025 年推出 BLOOM 以深化機構基礎設施。結果造就了一個監管明確性、機構基礎設施與業界參與者同步運作的市場。其效應已經顯而易見。Singapore 擁有超過 700 家金融科技公司與 300 多家 Web3 公司，機構加密貨幣交易量達數百億美元。Singapore 與其說是異數，不如說是其他市場正在努力趨近的預覽版本。亞洲各地的重要應用案例亞洲的採納情況在結構上也十分多元。其他地區傾向集中於單一應用案例，而亞洲市場則在不同領域中各領風騷，由其監管環境與經濟結構塑造而成。這種廣度反映了加密貨幣作為多用途金融基礎設施的功能。Hong Kong、Korea 與 India 正是說明採納如何呈現不同樣貌的絕佳例證。 Hong Kong 透過刻意安排的試驗計畫與明確的監管，將自己定位為機構數位資產活動的樞紐。Spot bitcoin 與 ether ETFs 已於 2024 年獲批，首次讓機構投資人能夠以直接、受監管的方式接觸加密貨幣。2026 年初，兩張 stablecoin 牌照分別發給了 HSBC 與以 Standard Chartered 為首的集團。這個訊號顯示，Hong Kong 的數位資產生態系歡迎成熟金融機構作為積極參與者，而非僅是旁觀者。 India 代表的是另一種類型的採納：由經濟必要性而非機構基礎設施所驅動。India 擁有約 1.19 億加密貨幣用戶，是全球最大的用戶基礎，並貢獻了每年超過 1,000 億美元的匯款金額。國家的數位基礎使這一切成為可能。Unified Payments Interface（UPI）每月處理超過 200 億筆交易，龐大的智慧型手機用戶基礎，讓加密貨幣的採納得以擴散至主要城市以外的廣大地區。 Korea 則以零售投資人的參與度脫穎而出。約有 33% 的 Korea 成年人持有加密貨幣，大約是 US 的兩倍，而 Korea 各交易所的交易量在 2025 年底達到約 1.76 兆韓元。這證明加密貨幣交易已成為相當比例人口的主流金融行為。Korea 的監管機構正積極推動這股需求，致力於為一個已超越早期採用者階段並走向成熟的市場帶來結構。未來展望下一個階段是互通性，而非僅是採納或監管。亞洲已建立穩健的監管，並累積了良好的機構與零售採用者基礎。然而，孤立的市場仍是瓶頸。下一波成長的關鍵取決於跨司法管轄區的協調。統一的框架將使資金與用戶能夠更自由地跨境流動，減少目前限制該地區潛力的摩擦。即將到來的 CLARITY Act 將設立新的全球基準。當世界最大經濟體制定規則時，其他國家便會跟進。亞洲監管機構將需要更新其框架，以保持與時俱進並維持其監管優勢。顧問應在未來十二個月關注幾個訊號：跨境 stablecoin 流量的成長、區域性結算框架的出現，以及個別市場對 CLARITY Act 的反應速度。前瞻性的政策設計與區域協調，將決定亞洲在下一個金融時代中的地位。請教專家 Q. 從長期加密貨幣與 stablecoin 採納的角度來看，亞洲的經濟現況是什麼樣貌？亞洲正處於現實世界 stablecoin 採納的核心，尤其是在支付、匯款、財務管理與跨境商務領域。數據顯示，該地區超過半數的機構已在運用 stablecoin，並有越來越多機構正在試點或計畫導入。 Stablecoin 實際上正快速成為該地區演進中支付基礎設施的根基層。一個由 stablecoin 支撐的新型支付系統正在亞洲各地興起：P2P、即時、多幣別，讓人們能夠自由跨境旅行與付款。 Q. 考量目前亞洲市場展望，對於希望進一步將加密貨幣與 stablecoin 納入投資組合的投資人與顧問，您有什麼建議？ Stablecoin 並非投機工具：其價值主張來自於其實用性，而非價格上漲。它們被設計用來維持穩定的價值，因此得名。Stablecoin 的普及實際上要求投資人與顧問將加密貨幣投資與 stablecoin 驅動的金融基礎設施崛起分開看待。隨著加密貨幣監管在亞洲變得明確，我們很可能會看到鏈上 FX、跨境匯款通道、B2B 支付基礎設施、代幣化財務操作及更多相關應用案例的快速成長。因此，投資機會在於建立其上的事物。這意味著圍繞鏈上結算與可程式化貨幣所建構的企業、支付網路、基礎設施供應商與金融應用程式。 Q. 您是否認為監管與對加密貨幣的觀點將改變該地區處理加密貨幣的方式，或者顧問應該採取不同的方法前進？該地區的監管機構在核心原則上日益趨於一致，這對跨境營運的公司而言是巨大的順風。目前，該地區正從輕度監管的投機市場，轉向專注於合規、持牌發行人、儲備支持、保證贖回權、消費者保護與支付實用性的機構級數位資產框架。這項轉變讓金融機構與企業更有信心參與生態系。隨著各司法管轄區以不同速度、依其優先順序將這些理念融入自身金融結構，我們看到的監管趨同正為加密公司營運創造一個更可預測的環境。隨著跨境不一致性在邁向協調的過程中減少，合規手冊對顧問而言變得更易讀且可轉移，但司法管轄區層級的盡職調查仍然重要。對顧問而言，必要的轉變是超越過時的加密貨幣本位敘事，理解受監管的應用。隨著 stablecoin 成為金融管線，那些對 TradFi 與基於區塊鏈的基礎設施都有更深掌握，並建構出適合新興受監管環境之框架的人，將在未來佔據更有利的位置。延伸閱讀 - Mastercard 取得 New York BitLicense，為這家支付巨頭營運數位資產與 stablecoin 基礎設施掃清了道路。 - Stablecoin 市場創下 3,220 億美元的紀錄，規模超越 95 個國家的外匯儲備。 - Banca Sella 成為首家獲准依 MiCA 提供加密貨幣託管與轉帳服務的義大利銀行。更多推薦閱讀

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ID：7cf0f87715

來源：CoinDesk

發佈：2026-05-28 14:00:00

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