ECBのLagardeによるデジタルユーロへの警告：なぜ欧州は米国のstablecoinモデルを単に模倣すべきではないのか

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ECBのLagardeによるデジタルユーロへの警告：欧州が米国のステーブルコインモデルを単に模倣すべきではない理由 Lagardeは、現在3100億ドルの市場を支配するTetherやUSDCのような大規模なステーブルコインが、金融安定性にリスクをもたらし、混乱期には基礎となる資産市場にストレスを波及させる可能性があると警告した。知っておくべきこと： - 欧州中央銀行（ECB）総裁Christine Lagardeは、欧州は民間発行のユーロペッグ型ステーブルコインを推進するのではなく、中央銀行マネーに裏打ちされたトークン化決済インフラの構築を優先すべきだと主張した。 - Lagardeは、現在3100億ドルの市場を支配するTetherやUSDCのような大規模なステーブルコインが、金融安定性にリスクをもたらし、混乱期には基礎となる資産市場にストレスを波及させる可能性があると警告した。 - 欧州の主要銀行コンソーシアムが「デジタルドル化」に対抗するために民間発行のデジタルユーロの立ち上げを計画している一方で、LagardeはEU諸国に対し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）を支援するよう促しており、ECBは2029年までのデジタルユーロ導入を目指している。欧州中央銀行（ECB）総裁Christine Lagardeは、市場の98%がドルペッグ型トークンに支配されている現状においても、民間発行のユーロペッグ型ステーブルコインの必要性に反対する主張を展開した。金曜日にマドリードで開催されたBank of SpainのLatAm Economic Forumでの講演において、Lagardeは、USDステーブルコインが世界的に急速に普及しているにもかかわらず、欧州は単に米国のステーブルコインモデルを模倣するのではなく、中央銀行マネーに裏打ちされたトークン化決済インフラの構築に注力すべきだと論じた。「ユーロ建てステーブルコインを推進する根拠は、見かけよりもはるかに弱い」とLagardeは述べ、ステーブルコインの技術的な利点は中央銀行のインフラによって再現可能である一方、その通貨機能は金融安定性に対して容認できないリスクをもたらすと主張した。これらのコメントは、ING、BBVA、BNP Paribas、Danske Bank、UniCreditを含む欧州最大級の銀行12行によるコンソーシアムQivalisが、欧州がドル化のリスクに直面しているという同じ前提のもと、CBDCではなく民間発行のデジタルユーロを年内に立ち上げる計画を発表した中でなされた。「もし我々が十分な流動性を持つオンチェーンのユーロを持たなければ、唯一の代替手段は米ドルになる」とQivalisのCEOであるJan-Oliver SellはCoinDeskに語った。「それは欧州の金融およびデジタル主権に対する真のリスクだ。」 Lagardeは、市場のストレス期にステーブルコインが金融安定性のリスクを生み出す可能性があるという警告を繰り返した。彼女は2023年3月のSilicon Valley Bankの破綻に言及し、当時CircleがUSDC準備金の33億ドルを同銀行に預けていたことが、ステーブルコインの一時的なデペグを引き起こした事例を挙げた。「大規模になれば、こうしたダイナミクスは基礎となる資産市場にストレスを波及させる可能性がある。額面での償還という約束は、金融安定性が悪化した瞬間に消え去る可能性のある市場の信頼に依存しており、大量の償還はその悪化を加速させる可能性がある」と彼女は金曜日に述べた。「ステーブルコインの利用が拡大するにつれ、特に発行体が銀行ではない場合、償還と資産市場の間のフィードバックループの可能性も高まる。」 TetherやCircleが発行する米ドルペッグ型ステーブルコインの世界的な支配力の拡大は、欧州の金融システムにとってリスクであるとLagardeは金曜日に述べた。 Lagardeは、6年間で流通量が100億ドルから3100億ドルに増加したことを指摘した。しかし、市場の約90%がTetherという2つの発行体によって支配されていることに懸念を表明した。彼女は、欧州では欧州連合が関連性を維持するための緊急の必要性について議論が高まっていると述べた。「欧州は独自のユーロ建てステーブルコインを推進することで対応しなければならない」と彼女は述べた。「さもなければ、デジタルドル化と通貨主権の喪失という未来に直面することになる。」LagardeはEU諸国に対し、CBDCの開発を支援するよう求めている。「我々は、ステーブルコインやその他の形態のトーク

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