戦時の紙幣印刷機がフル稼働し、ホットマネーが市場を飲み込む！Arthur Hayes：BTCは年末までに12.5万ドルに達する見通し

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BitMEX 共同創辦人であり、現在は暗号資産ファミリーオフィス Maelstrom の最高投資責任者（CIO）を務める Arthur Hayes は、「2026 Bitcoin Conference」において、戦時下の防衛支出の急増と米国の銀行規制緩和を背景に、莫大な流動性が金融市場に流入しようとしており、BTC は年末までに 12.5 万ドルまで急騰する可能性があると予測した。信用環境を再構築する 3 つの力 Arthur Hayes は講演の中で、経済見通しに関する自身の見解を述べた。彼は、現在の信用環境が「AI による失業の波」、「Fed 議長の交代」、そして「米国の商業銀行が政府債務を吸収するという構造的変化」という 3 つの力によって再構築されていると指摘した。彼は次のように語った。「私の見方はより楽観的になった。それには理由がある。今こそ『紙幣印刷』について、そしてそれが BTC にとって何を意味するのかを深く考えるべき時だ」最近の米イラン衝突による地政学的リスクについて、Arthur Hayes は毎朝 WTI 原油先物の期近物と 6 ヶ月物のスプレッドを観察し、コモディティの流動性が正常かどうかを判断していると述べた。彼は、現在の市場環境には圧力があるものの、リスク資産の投げ売りを引き起こすほどではないと考えている。彼はこう付け加えた。「期近物の価格トレンドを見る限り、確かに状況は少し悪いが、『壊滅的』というほどではない。だから今はそれを無視して、より重要な他のことに集中できる」 AI が引き起こす高給ホワイトカラーの失業、「見えない信用デフレ」が進行中講演の中で、Arthur Hayes は非常に議論を呼ぶ見解を提示した。彼は、AI 技術がもたらす失業の波が、すでに「見えない信用デフレ」を引き起こしているにもかかわらず、各国の中央銀行はそれに気づいていないと主張した。彼は、BTC が史上最高値を更新した昨年 10 月以降の推移を比較したグラフを提示した。この期間、BTC は一時約 50% 下落したが、Nasdaq 指数は堅調に推移した。彼は、この乖離の元凶は SaaS 企業の衰退にあると考えている。これらの企業の収益は、コストが数分の一である AI ツールによって食い荒らされている。Arthur Hayes は次のように分析した。「これらの SaaS 銘柄はひどい打撃を受けており、これは信用デフレの予兆だ。中央銀行がこれに気づいていないため、印刷される紙幣が不足しており、結果として BTC がその煽りを受けている」彼は AI を「新型のサブプライムローン危機」とさえ形容した。高給を得て、商業銀行からのローンで住宅や車を購入している知識労働者層は、背後に数千億ドル規模の巨大な信用エクスポージャーを抱えている。これらの潜在的なデフォルトリスクは、現時点では銀行のバランスシートに全く反映されていない。 Arthur Hayes は聴衆に向かって冗談めかしてこう言った。「今すぐにでも会計士や弁護士を解雇して、全員 Claude（AI アシスタント）に置き換えたいくらいだ。しかし、それを実行すれば、高給ホワイトカラーに融資している金融機関にとっては間違いなく大惨事になるだろう」戦時経済の幕開け！BTC が嗅ぎつけた「インフレ急騰」の血の匂いしかし、このデフレ論理は、今年 2 月末に米イラン衝突が勃発したことで劇的な転換を迎えた。それ以降、BTC のパフォーマンスは Nasdaq や SaaS 銘柄を大幅に上回り始めた。Arthur Hayes は、これが市場の再評価を意味していると考えている。つまり、「AI デフレ」への懸念から「戦時インフレ」への懸念へとシフトしたのだ。彼はこう語った。「BTC は今、『戦時インフレ』を反映している。米国を含む多くの国が戦時状態にあることを認めており、防衛支出は全く足りていない。唯一の出口は、ミサイルを作るためにより多くの紙幣を印刷することだ。では、次に何が起こるのか？」 Fed の次期議長 Kevin Warsh が「タカ派（金融引き締めやインフレ抑制を志向）」に傾くのではないかという市場の懸念に対し、Arthur Hayes は否定的だ。彼は、Kevin Warsh は財務長官 Scott Bessent と協力し、政府が債務を発行し続ける中で債券市場の秩序を維持しなければならないと説明した。「Kevin Warsh が Scott Bessent に逆らうことはあり得ない。

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